德信中国发展稳健 实现有质量的增长

来源：信报财经

去年二月成功登陆港股市场的德信中国（02019），上市后在业界也站稳阵脚，并获得更多资源和合作机会。作为一家起步于浙江的房企，公司由拥有24年物业开发经验的胡一平带领，上市一年以来，业绩表现靓丽，未来将以客户需求为导向均衡稳健发展，在物业服务、小区商业、邻里文明建设等方面做出更多的提升探索。

图为集团主席胡一平先生（左）及总裁费忠敏先生（右）

上市元年  厚积薄发

德信中国于去年2月26日赴港首次成功上市，同年5月15日获纳入MSCI明晟中国小型股指数，7月分别获得标普B评级（展望稳定）和穆迪B2评级（展望稳定），8月首次发行境外美元债，规模2亿美金。8月19日获纳入恒生指数系列之成份股。并于9月正式进入深港通。上市一年来，公司陆续获得「2019中国上市房企社会责任奖」、「最受投资者欢迎新股公司奖」及「年度值得信任创新地产公司」等奖项。

这间成立于1995年的企业，经过24年的发展，通过立足浙江，深耕长三角，已完成全国化战略布局，逐渐成为多元布局，主业聚焦的领先综合型物业开发商及运营商。上市后的首份中报显示，公司业绩表现靓丽，杠杆率及负债率低，保持比较出色的稳健水平。2019年上半年，德信实现营业收入35.18亿元人民币（下同），毛利润12.16亿元，净利润12.83亿元，数值较2018年同期均呈现上涨，分别增长42.4%、47.5%和177.4%。其中，净利润和归母净利润的半年数值已经超过2017年全年的数值。

稳中求进  回馈股东

2017年到2019年，德信的净利率和归母净利率连年上涨，其中，2019年上半年的净利率为36.5%，较2018年末增长14.1个百分点；归母净利率为28.3%，较2018年末增加近10个百分点。除了销售表现外，内房债务风险同样是衡量该股投资价值的指针，德信的净负债率从2017年开始持续下降，2019年年中这一数值为66.4%，远低于上市房企平均超100%的净负债水平，处于行业低位。截止至2019年年中，德信共持有现金75.78亿元，相较2018年末上升0.9亿元，持有现金增加的同时，企业通过长短期债务置换，实现了短期债务的下降，因此现金短债比得到大幅提升，偿债能力增强，尤其是短期偿债能力得到一定保障。

上市后公司分别于2019年8月、2020年1月发行2笔美元债，总规模为5亿美金，均受到机构追捧，认购情况理想，得到资本市场的认可，且两次发债时间不超过半年，发债成本下降约1%。随着美元债的成功发行，公司成功打通了海外融资渠道。近年公司积极拓展业务规模，优化产品体系，提升利润及质量，实现高质量的均衡发展。2019年公司合约销售表现可圈可点，完成了450.8亿元合约销售额，超额完成全年目标（2019年销售目标为440亿元）。另外，公司自上市以来，股价表现稳定且领先于近两年上市的大多数房企，并积极回馈股东，中期派息率为归母净利的25%，半年股息率达3.7%。

协同发展  持续创新

展望未来，公司订下了「以客户需求为导向，均衡稳健发展为核心」为2020年发展规划，通过标准化管控和高效运营，持续提升公司的核心竞争力，保持“规模、品牌、利润”动态均衡的同时，实现有质量的增长。产业方面，坚持「一体两翼」的发展策略，「一体」是指以住宅开发业务为核心，「两翼」则是通过商业系列及产城业务带来协同效应，为公司带来了稳定的租金收益和品牌效益。企业方面，加强管理精细化，像制造业一样经营企业，通过大运营体系打通企业经营的各个关键节点，提升企业的精细化、一体化水平。产品方面，继续以面向中高端市场为定位，秉承「杭派精工」理念，建立「你的生活知己」品牌形象，不断迭代创新，打造公司良好的产品护城河。