港股衍生品一周市场观察2025.05.12

1、一周市场概况

5月5日当周，港股市场先涨后跌再震荡，整体趋势向上，板块表现较为分化。周内港元持续强势，香港金管局多次注资捍卫联系汇率制度，对市场产生了一定影响，但市场仍处于相对低迷状态。恒指全周累涨1.61%，收报22867.74点。蓝筹股方面，吉利汽车、金沙中国有限公司、领展房产基金等近五个交易日涨幅靠前；相反，中芯国际、石药集团、康师傅控股等近五个交易日跌幅靠前。

外围市场，美国股市主要指数小幅下跌，但整体表现呈现出一定的回复迹象、主要是受贸易紧张局势缓解和盈利报告支持双重影响，市场聚焦经济数据和贸易政策决策。在宏观经济数据偏弱和政策观望情绪的影响下，内地A 股市场整体表现较为强势，呈现出低开高走、震荡上行的态势。从板块表现来看，市场热点轮动较快，军工板块持续爆发,市场情绪和赚钱效应有所提升。5月5日当周上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨1.92%、2.29%、3.27%。

2、恒指牛熊证资金流

过去五个交易日，恒指牛证合计约6,489万港元资金净流出套现；恒指熊证合计约22,748万港元资金净流入部署。街货分布方面，上周五恒指牛证街货主要在收回价21700点至22200点之间，累计相当约2,331张期指合约；恒指熊证街货主要在收回价23300点至23600点之间，累计相当约2,850张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去五个交易日，小米、中芯、阿里相关好仓分别合计约7,600万、4,184万、3,091万港元资金净流入；吉利、比迪、携程相关好仓则分别合计约831万、732万、626万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，过去五个交易日，阿里、港交、美团等相关淡仓分别合计约921万、843万、653万港元资金净流入部署；相反，S金、快手、中芯等相关淡仓则分别合计约211万、170万、142万港元资金净流出套现。

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