投资要点:
电商收入大幅增长，电商盈利能力远好于传统渠道：
公司入驻天猫、京东等综合性电商平台，在有效的营销策略指导下，产品的品牌知名度得到了很大的提高，在线销售获逐月显著提升。从毛利率角度看，电商比传统渠道高出25-40%，总体净利率要高于传统渠道。跨境电商收入3600万元。对于新引进的产品以电商作为重点的销售渠道，公司利用公司的获取新产品的能力，利用公司的品牌优势，电商业务发展迅速。也为公司构建自己的电商网站奠定基础。
将深入与国药的合作：
加上可转债，国药资本持有公司18.17%的股份，转股价是2.15港元，公司将和国药进一步合作，比如公司的产品进入国药强大的渠道，比如国内最大的连锁药店国大药店，协同效应将在未来进一步显现。和国药资本的合作，使公司并购的视野更开阔。
念慈庵等老产品广受欢迎，新产品快速增长：
念慈庵川贝枇杷膏的销量下半年将恢复增长，预计今年的销量将接近去年。金活医药积极引进新产品，比如用于孕妇补充DHA的Brainstrong TM，儿童使用的益生菌产品Culturelle，新西兰原装原罐生产的WIOM渥恩婴幼儿奶粉等都是公司重点开发的新产品，今年上半年增速喜人。
可穿戴设备品种多，协同效应明显：
金活医药收购深圳市东迪欣，产品涵盖物理康复理疗仪器和普通诊察器械两大领域，未来三年利润有保证。东迪欣可穿戴设备种类丰富，公司自己生产的品种不断增多，促进公司的转型，公司今后的并购也将持续，以对优质的独特品种的控制为目的。
受益于二孩政策的放开：
公司重点开发的新产品，DHA、益生菌以及婴幼儿奶粉都将受益于二孩政策的放开。公司的品牌效应及优质的质量将促进销售快速增长。
再次关注并给予强烈推荐评级，目标价2.16港元：
预计公司2015-2016 EPS分别为0.068元、0.096元，对应PE分别为16.59、11.62倍，相对于目前港股相关医药行业15年平均PE22倍明显偏低，而且我们也坚定看好公司并购转型后的发展前景，给予“强烈推荐”评级，目标价为2.16港元，对应2016年18倍市盈率，较目前价有60%的上升空间。