来源：头条日报
过去两年物管估值经历大幅上调及三道红线政策关联影响下泻，目前虽然新股市场不断有物管公司涌现，但行业整体同质化、竞争分化亦为市场所担忧。临近年底物管又动作频频，龙头碧桂园服务（06098.HK）率先做品牌焕新并发布战略，而鑫苑服务（01895.HK）落实收购具国资背景及主营工业厂房之重庆鸿企100%股权，亦值得关注。
除了广义的住宅物管外，实际物管服务仍包含商业、公共设施和工业领域，增长空间辽阔。在行业爆发热度冷却后，新变局已到来。市场通过收并购扩大规模趋势不变，而行业正不断探索由传统物管，向产业链上下游场景公司延伸，追求业务广度及开拓新领域。
鑫苑本次收购项目位于重庆，为内地地理中心位置，可有效补充目前公司布局。被收购方重庆鸿企，背靠重庆通用机械工业，主营工业厂房，亦拥有餐饮服务、劳务外包、城市垃圾清运等工业业态，自带优良国企资质以及成熟运营体系，对于鑫苑未来拓展其他工业项目打下基础。若然收购顺利，笔者预期项目对鑫苑提升在管面积、提升业绩都有显著动力。
作为快速发展的综合物业管理服务商，鑫苑服务2020年中期合约建筑面积和合约项目数量，均按年增长超过两成；在管建筑面积和管理物业项目数量更增逾三成。集团公布收购后，鑫苑连续两日股价造好，14日内涨幅逾11%，领涨物管板块。鑫苑目前估值相较同业，仍有较大提升空间，市盈率远低于行业平均水平，可候位买入。