中国全国「两会」上周正式展开，上证综指一度升抵3100点水平，刷新去年6月以来新高，其后反复下滑。受国策带动的板块如证券股、科创股、内房股及家电股等，或可看高一线。
港股受惠A股强势，上周初一度摆脱横行闷局，最高升至29241点，创下逾八个月新高，但未能有效突破两万九关。由于恒指累积升幅颇大，上周后段迎来技术性回调，250天线暂保不失，短期内站稳两万九或有难度。
问：港股似乎步入调整阶段，权证资金近日流入哪些板块或个别目标？
林泓昕：个股板块轮动，可为投资者带来较多操作机会。从上周(即3月4日至8日)十大权证资金流入榜所见，保险板块是市场关注对象之一，其中中国平安(02318)、友邦保险(01299)及中国人民保险集团(01339)认购证均获较多资金青睐，而平安与友邦认购证更分别出现连续六个及七个交易日的资金净流入，共涉超过1亿及2000万港元。
早前A股气氛持续改善，惠及中资保险股投资收益回报，相关股份股价持续上扬。该板块经过一轮急升后，近日纷纷从高位回吐，加上部分企业步入业绩公布期，如平保刚于本周二(12日)公布业绩，友邦则于周五(15日)发榜，而人保及中国财险(02328)业绩日同于本月22日，中国太平(00966)将在本月29日揭晓成绩，可继续留意目标股价变化及相关权证资金流向，从中寻找机会。
无独有偶，另一些即将本月21日公布成绩的公司如腾讯控股(00700)和吉利汽车(00175)，相关认购证亦录得显著的资金净流入。腾讯股价在今次大市升浪中表现落后，一度升穿250天线及反弹浪0.5阻力约363.5港元，其后再度转差，故此市场亦把握机会收集其认沽证累积空仓。汽车板块较受中美贸易问题影响，前景令人担心，加上吉利2月份销售数据欠佳，股价逐步下试50天线，同时拖累整体板块气氛，宜审慎部署。
问：投资者如趁着市场消息进行权证部署，如上述提及的业绩因素或股价突破等，有甚么地方要留意？
林泓昕：因市场消息而成为焦点的目标，股份本身及相关权证自然成为资金追捧对象，如察觉某目标相关权证突然有资金涌入，成交急增，投资者便要留意已持有或所选权证之街货会否偏高，因为高街货权证价格较易受市场情绪影响，令其偏离理论价值。其次要留意权证数据变化，面对价格急升，宜检视所持或所选权证会否变得价内，因权证愈价内，所提供的实际杠杆会相对减少，对目标敏感度亦会下降。
遇到上述情况，可以做的是尽快作出换马行动，这些行动不仅局限于同一资产权证的条款转移，如由价内转到价外，或由短期换入中长期，还可于不同资产进行换马。事实上，投资市场千变万化，没有法则可言，但「快」及「准」是权证投资的先决条件之一。所谓「快」是要减低时间值下跌的成本，而「准」便是要准确地捕捉大市方向。
「快」及「准」两者配合相当重要，若看对方向却未能掌握时机，包括入市时机、止赚止蚀时机及升跌期限，便可能白白损失获利机会，所持权证的时间值会因此遭受蚕食。同样，即使投资者意识到时间值流失情况，若没有大市方向配合，最终也无法获利。要做到又快又准，适时换马或止蚀至关重要。
* 数据截至2019年3月14日，资料仅供参考之用。
呜谢： 林泓昕 - 麦格理资本股份有限公司衍生工具部香港认股证市场销售主管。
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