港股逐步消化特朗普胜出美国大选消息，美汇指数升穿100，为去年底以来最强，道指七连升创新高，惟港股关注美国于年底前再度加息，及美息上升步伐可能加快，拖累恒指本周初曾回落至22100点水平，100天线不保。美国联储局主席耶伦将于周四(17日)在美国国会发表对经济前景讲话，或对美国利率去向带来启示。
美元呈强下，人民币兑美元中间价八连跌，累计幅度1.5%，见2008年金融海啸以来低位，周二每人民币兑美元中间价收报6.8495。石油出口国组织(OPEC)可望达成产量协议，周二纽约期油急升5.8%，收报每桶45.81美元，为4月以来最大单日升幅。
问：港股已逐步消化美国大选消息，但面对美国加息风险增加，牛熊证部署上可如何配合？
林泓昕：上周三(9日)特朗普胜出美国总统大选当日，恒生指数全日波幅近千点，惟随美股持续造好，翌日已几乎收复全数失地，及后市场关注点转移至美国加息预期上，市场担心资金成本上升，港股或有下行压力。然而，加息周期展开意味经济重拾增长动力，因此加息期开始后股市往往能够反复回升。
若投资者预期在12月中美国联储局议息前，港股仍受加息因素困扰偏弱，可考虑以恒指熊证作部署；反之如相信近日市场跌势已逐步消化此项利淡因素，则可考虑透过恒指牛证捕捉指数向上的机会。
要注意的是，在加息周期之前及初段股市或较为波动，因此不论选择牛证或熊证，均应以防守为旨，可留意距离收回价约500至800点的牛熊证，可助降低被强制收回的风险；较谨慎者则可留意距离收回价约1000点的牛熊证。
另外，投资者亦宜留意杠杆适中的牛熊证。因牛熊证杠杆比率会随标的资产价格变动而升跌，当标的资产价格愈接近收回价，其杠杆比率有机会增加，被强制收回风险相应提升。
问：市况波动下，长期权证是否较短期权证吸引？选择时应考虑哪些因素？
林泓昕：在股市大幅波动下，投资者未必能掌握市况或权证相关标的资产的短期走势，若希望降低风险，在选取权证时宜以加强防守性作部署，中长期权证或较为合适。
权证价值会随着到期日临近而减少，亦即是说，权证剩余时间价值愈少，面值亦愈低。中长期权证的优点，是时间值损耗较慢，有助提升防守力，但留心是若持有太长时间，一旦市况不如预期，损失或较大。
另外，中长期证对引伸波幅的敏感度较低，一般而言，价格表现较平稳。反之，短期权证对引伸波幅的敏感度较高，一旦出现引伸波幅收缩的情况，不论认购证或认沽证的价值都有机会下跌，影响潜在回报。