枫叶教育集团是中国规模最大的国际学校办学团体，由任书良先生于1995年于大连市创办，一直秉持为中国提供大众化国际教育理念，依托加拿大BC课程，提供双语K-12教育。公司2015年底在中国11座城市共有46所学校，在校学生近18000人，教师1753名。现在香港交易所上市，市值55亿元，2015财年营收6.57亿元，净利润2.06亿元。
一、枫叶国际学校简介
以大连枫叶国际学校为例，学校提供从幼儿园到高中全部国际学校课程，从小学开始全寄宿制学校，男女学生上课、住宿分开管理。学校课程全部自己根据20年经验编著，高中课程完全符合加拿大BC课程要求并融入了中国国内特色课程。学校小班教育，每个班级最多30人，高中为学分制，3-4年毕业，外教占比70%以上，大部分来自加拿大。
1、学费定位中端
枫叶国际学校定位为中产阶级提供国际化基础教育，在学费上较为亲民，幼儿园学费在1-2W/学年，小学和初中学费为2-4W元/学年，高中学费5-8W学年；根据不同地区收入水平有所差异。枫叶国际学校价格相比其他高端国际学校，有较大优势，其他学校收费基本在10W/学年以上。
2、轻重资产结合，后续扩张轻资产为主
枫叶国际学校发展初期主要以自己拿地建设的重资产为主，但上市以来，逐渐转向轻资产与政府企业合作的PPP模式为主，目前46所学校中，有11所是以轻资产模式运营（土地、建筑由当地政府完成，枫叶运营，支付租金或收益分成）。2016-2017年，枫叶教育计划将新开18所学校，其中16所以轻资产方式运营。
3、学校扩张、教辅产业双轮驱动增长
公司上市后外延扩张加速，2020年可望达到40000名在校学生。公司上市后募集7亿元左右，目前账面现金10亿元，未来将通过轻资产方式进行扩张，主要方向是二三线城市的国际中小学，目标2020年在校学生达到40000人；此外，公司还将通过教辅产业发展，通过校内超市、文化用品商店等进一步增加盈利能力。
二、投资者交流互动
1、公司当初选择在大连办学的原因？
董事长任先生，加拿大籍华人，当时温哥华友好城市是大连，大连市领导到温哥华访问，任先生发现国内国际教育的缺失，决定投资1个多亿，在大连兴办国际学校。
2、学校的利用率情况？
现在利用率60%多，主要因为校区的快速扩张，随着新生入学和未来新学校的开办，未来利用率预计将维持这一水平。老校区的利用率在80%以上，我们一般在利用率达到90%的时候会考虑新开学校。大连利用率在80%多；重庆90%，准备在原有土地上扩充两栋楼；武汉、天津也在80%左右。
3、学校每年新生招收情况？
2015年总在校人数新增23%，除了秋季招收为主外，寒假结束一般有插班生1000多人入学，高中不能插班，其他可以。每年初会对每个学校单独制定招生计划，基本超额完成。
4、公司新建学校，一般需要多久达到盈亏平衡？
自建的话一般在招生达到500人左右达到盈亏平衡，PPP模式300人左右。这个也跟学费定价有关系，上海400人就盈利了，因为上海定价较高。未来转型主要方向是在江浙沪一带，建立学校，这个地区人均收入高，需求大，定价相对较高。
5、枫叶国际学校学费未来是否会提价，定位是否有变化？
国内的国际学校分为几种，一类是诺德安达这类，只招收外国人，定位高端奢华，比如高尔夫、马术等课程都有，收费很高一年超过20W；第二种，公立学校国际班，体量很大，但教育部2014年就取缔了，现在留存的学生继续上学，未来不能新招；第三类，枫叶这种，同时可以招收中外学生，提供海外课程，海外课程三大体系，AP、IB、A-level，我们BC课程，竞争对手来看，AP和IB注重学术研究能力培养；BC注重全面发展；还有一些学校挂着国际学校名字，但是走的应试教育的体系，有外教，有一定人数出国。枫叶国际学校会根据当地教学成本情况进行提价，但是中端价格定位仍将保持。
6、学校BC课程的优势，学生主要出口情况？
枫叶毕业生从历史来看前往加拿大的数量最多，这也是我们优势所在；但最近几年趋势是转向美国的居多，申请美国学校是统一考试SAP，我们没有单独的培训；在申请美国学校方面我们BC的双学历认证也有一定加成；另外相比与普通高中，我们语言优势明显；最后，我们跟美国超过50所大学签署谅解备忘录，同等条件下优先录取枫叶学生。我们新建和并购在高中方面都不会考虑引进其他课程，仍将维持我们一贯的教育理念和课程。
7、学校对生源要求的情况？
生源方面我们的门槛偏高，入学有两个要求，1是普通高中的分数线；2是英语按百分比要80分以上。此外我们还有入学考试，主要是英语的听说读写，考完还要分为ABC三等，不同的等级需要强化英语课程。
8、未来为何以初中和小学扩展为主？教辅产业情况？
我们发展初中和小学，主要是由于复制性强，并且可以为高中输送生源。未来将形成重点省会城市有枫叶国际高中，而在周边城市扩展中小学，中小学毕业生到省会读高中的较多，这是一个引流作用。教辅产业方面，集团内有留学服务中心，针对自己学生，收费进行辅导，在其他收入里，此外还有夏令营、英语培训等；未来将进一步增加文化用品商店、校服、超市，校辅产业现在占到营业收入15%，计划到2020年占比达到30%。
9、学生或者学生父母选择枫叶原因？
大部分学生还是受父母影响较大，而父母最看重的是枫叶教育的国内、加拿大双学历和学校的学生出口。很多中学偏科的学生会选择国际学校，另外就是从小准备出国的、父母移民的。枫叶定价中端，以前都是很富裕家庭，现在中产阶级主导。一般来讲，去美国、英国留学至少需要120万，澳洲80万，这些费用都是大头；相对而言，我们定价下20-30万能完成高中课程，大多数家庭能够接受。
10、枫叶学校教师工作经验和薪酬情况？
学校外教最大18年教龄，国内各个层次的教师都有。薪酬方面，国外教师平均6w加币左右，再加上一些福利；中方教师保证比当地教师平均工资高30%左右；枫叶另一个优势就是教师发展前景很好，升主任、校长都很快，学校在扩张，机会很多；国外校长平均年龄60岁，要混资历，而在枫叶主要看能力，提升很快。每个高中学校都有两个校长：加方校长负责加方的课程等；中方校长，管中方课程、招生、总领事、日常纪律等细化的工作。在对教师的评价机制方面，是学生给老师打分，另一方面外教的责任心很强，对学生管理非常严格，特别是在教学方面。
11、公司扩张过程中，营业成本等开销是否会较大？
营业成本占比我们比去年是下降的2个点左右，随着学生人数上升，固定成本占比会下降，固定的成本主要是折旧摊销、翻新等。
12、公司轻资产扩张的主要方式和具体案例？
未来轻资产扩张，与政府、企业合作PPP方式是主流，与重资本相比毛利率会高，但是要分成；具体跟每个政府谈的条件不一样，比如：鄂尔多斯政府提供土地和建筑，但不参与分成；天津是租赁方式，平顶山是和三方企业，55分成；洛阳是提供土地、建筑，55分成；平湖现在改为政府提供土地+3000万补助，其他自己出，政府不参与分成；义乌是幼儿园、外籍学校、高中由政府给土地、建筑、装修，55分成，但中小学自己建。政府主要是希望提升软实力，给支持；公立学校政府要给每个学生补助1万元，与民办学校可以减少财政压力，还能有分成；政府的资源在于土地。
13、与其他国际学校相比，枫叶为什么能实现顺利的异地扩张？
首先是定价，我们4-6万定价能适应各地需求，并且我们也能盈利；其次是有效成本控制，这个很不容易；最后是枫叶的品牌和口碑，我们有一整套的办学理念和实践经验。
14、枫叶的招生政策？
我们招生有一定的营销费用，会在各地区巡回路演，同时还有招生办事处；也会通过第三方招生机构招生，占比在20%左右。
15、国际学校学费调整受政府监管部门的影响？
每个城市情况都不相同，有审批制、有备案制，整个趋势是在向备案制转变；幼儿园基本是备案制。比如上海市就对国际学校学费有指引，最低不能低于10万元；大连、上海、洛阳等是审批制；武汉、重庆（幼儿园）等其他城市备案制。总体来看，即使是在审批制的城市，学费上调有合理依据基本都能顺利获批。
16、新开办国际学校，需要什么样的条件和政府审批流程？
一般来讲，办学需要有办学场所、办学条件（老师、课程等），需要民政、教育、工商局（免税条例）审批。我们大多注册为不要求合理回报的非营利组织。一般来讲，政府会主动找到我们进行办学，这样审批等都没有问题。
17、新开班学校一般多长时间达到成熟？
以初中为例，1000-1500人规模学校，500人达到盈亏平衡，4-5年达到成熟，一般来讲，成熟期学校才会考虑提价。
18、扩张过程中，学校的管理、教学质量如何得到保证？
我们在异地扩张当中，教师等大多新招，管理团队都是总部派出，把总部的整套模式理念进行移植，较为成熟，总部在管理人员的储备上能满足近年来的扩张。