国元证券：予中怡国际强烈推荐评级 看3.14港元
作者：本站原创来源：香港智远权证网更新时间：2015/7/31
供应链服务策略提供更全面香料香精产品:公司通过供应链服务向客户提供了更多品种的香原料。实施精准制造+供应链服务策略是中怡向360 度全景香原料产业发展迈开的重要一步。中怡未来的目标是提供涵盖松节油和天然精油系列产品，服务香料香精全产业链。
古雷、长泰二期项目稳步推进：古雷项目是中怡未来发展的重点,已于去年完成了收购古雷化工园区面积为330 亩的土地使用权，现已开始投入建设，下半年将完成勘探，环评及安评。预期于2017 年中完成建设，并逐步投入产能。公司预计在2015 年古雷项目的资本开支达1.45 亿元人民币。长泰二期扩建工程也在进行中，会逐步释放产能，预计全部建成需要2-3 年。长泰项目主要定位天然精油及食用酱料的生产。
积极寻找战略联盟:中怡专注主业，产能扩张基本通过自身的设备技术改造及建设。并没有主动通过资本运作向外并购扩大产能，现公司制定了积极寻找具有协同效应的并购项目策略。中怡的这一策略显示出管理层看好未来香料香精行业，未来如有机会将收购香料香精上下游企业。
维持强烈推荐评级：中怡现有业务稳步发展，长泰二期及古雷项目建设推进，及未来积极外延并购扩张，中怡作为细分行业龙头，现在估值较低, PE 5.5 倍PB 0.65 倍，维持强烈推荐，目标价3.14 港元