瑞信发表报告指,中铁(00390.HK)第三季业绩符合预期,期内收入稳步上升,按年升13%。而受惠铁路及地铁业务毛利率改善,整体毛利率升1个百分点至8.3%。该行指,考虑到铁路及地铁业务毛利率提升,将中铁2015至16年盈利预测分别调升12%及13%。该行认为中国政府最近出台扶持铁路的措施,加上财政管理改善,将继续推动中铁的盈利稳定增长,目标价相应由5.05元上调至6.2元,维持“跑赢大市”评级。
该行指,偏好中铁多於中铁建(01186.HK),因中铁的利润率及新订单额较具优势,且其财务管理亦优於中铁建。瑞信提到,中铁第三季的新订单额按年升18%,手头合同额增至1.85万亿元人民币,足够三年建造。