恒指近期走势向淡，失守100天线后跌势未止，十一假期前夕，指数不断寻底，更跌穿250天线及23000点支持。港股创六年多新高后，从25362点起辗转回吐，自高位计至本周二(30日)累跌逾2000点。踏入10月份，沪港通启动进入倒数阶段，意味内地金融市场对外开放将迈进新里程，为中港市场以至外资热切期待。内地宏观经济状况持续改善，经济增长虽见放缓，但仍大幅跑赢欧美国家，加上改革进程不断推进，中央有望维持宽松货币政策等课题，为在港上市的A股交易所买卖基金(ETF)注入不少动力。
问：沪港通令市场憧憬北水南流，可带动港股成交，而香港散户及海外投资者亦可直接投资A股，此举会否影响A股ETF的购买意欲？
林泓昕(微博)：内地有不少优质股未被发掘，加上中央锐意改善企业质素，沪港通正好提供一个寻宝机会，亦可视为扩阔资金流入内地金融市场的渠道。不过，A股ETF是针对整个市场，非个别股份，故两者之间应各有投资对象，绝非顾此失彼的关系。
根据港交所每月公布的市场统计数据，香港上市的ETF于8月份的成交额达1.3亿港元，为历史新高。参看A股ETF 9月首周便录得20亿港元净流入，为连续第15周获资金净流入，可见新措施实施前不但没有影响市场购买A股ETF的意欲，不少海外及本地投资者更增持相关工具，藉以捕捉内地经济前景的机遇，亦反映市场对A股后市看法正面。
再者，A股ETF能有效分散投资，同时拥有高流通性、高透明度、成本效益等优点，即使沪港通不久正式开通，A股ETF的优势也足以令它保持吸引力，并可以在投资组合中与直接投资内地A股产生相辅相成之效，为市场带来多元化的选择。
问：内地A股今年表现稍有回暖，加上明年或有望被纳入MSCI指数，若希望捕捉A股潜在升浪，可留意哪些A股ETF及相关权证？
林泓昕：沪港通自今年4月公布以来，上证综合指数逐步回升，9月初重越2300点，促使市场人士参与相关A股ETF。港交所挂牌的两大A股ETF南方A50(2822)及X安硕A50中国(02823)，它们的价格亦步亦趋，前者由4月底低位8.3港元辗转升至9月上旬高位9.95港元，后者的反弹步伐相近，自4月底低位约8.1港元回升至9月上旬高位9.74港元，其后双双从高位调整。
虽然买卖ETF的人愈来愈多，但个别ETF仍不时录得零成交，反映成交仍是选取ETF的参考指标之一。港交所提供的数据显示，8月份成交最活跃的ETF为南方A50，全月总成交额达4384万港元，X安硕A50中国则排名第二位，成交额合共4229万港元。南方A50交投超越X安硕A50中国，无独有偶，南中权证成交同月亦胜A中权证，其成交额67.1万港元，较A中权证55.4万港元为高。由此可见，市场除积极参与A股ETF外，也善于透过相关权证的杠杆效应，把握其放大回报的潜力。
南方A50价格相对每股资产净值(NAV)自上周中期由折让转为溢价，上周五(26日)为0.16%，X安硕A50中国的溢价较高，同日录得1.43%。市场已早着先机，自7月下旬至9月底大部分交易日收集南中认购证，街货量持续累积至16.5亿份，创三个月新高。A中认购证同期亦主要获资金净流入，街货量保持约37.7亿份，仍是最高街货量的认购证，但较7月中的65.9亿份的高位显著减少。
* 数据截至2014年9月30日，资料仅供参考之用。
呜谢： 林泓昕 - 麦格理资本证券股份有限公司衍生工具部香港认股证销售主管。