恒指牛熊证是以恒生指数为标的物，牛熊证价格与指数期货波幅相对应，故交易恒指牛熊证，要判断指数期货大市方向以及分析恒指成分股权重股走势。
恒指期货具备双向交易，低成本、高流动性及信息完全揭露等优点，能较迅速反应市场信息，所以投资者或大行一般选择恒指期货来反映信息，根据股指期货价格于股票现货价格的领先性及预见性，在牛熊证投资中就具有指导意义，牛熊证炒作的是大市方向，看好就买牛，看淡就买熊，应用恒生指数期货价格先行性特点，可以提前反应大市走向，能较好把握牛熊证买卖时机。
恒生指数是由43只成分股组成，故权重股走势影响恒指方向，我们可以分析前几只成分股走势可大概把握大盘方向，由所占权重比例排列：汇控（5），中移动（941），建行（939），工行（1398），人寿（2628），中石油（857），中海油（883）。若这几只成分股走好，恒指则上涨可介入牛证，若这几只成分股走弱，恒指则下跌可以考虑熊证。