2022年作为资管新规正式实施的元年，资管行业在严监管下逐步回归本源，迈入新的发展阶段。这其中，信托行业的转型步伐正不断加速，据统计，具备“通道”性质的单一资金信托规模持续压降，而主动管理型信托规模则进一步增加，行业内“去通道”取得了明显成效。后续在监管引导之下，投资类信托业务、家族信托有望成为该行业高景气的细分领域，信托公司如何进一步发挥自身优势，把握行业转型所带来的市场机遇，打造新的财富增长点，是投资者们当前需要关注的重点。
日前，港股信托第一股山东国信（1697.HK）公布了其中期报告，报告显示，公司2022年上半年实现营收6.31亿元（人民币，下同），其中手续费及佣金收入录得5.20亿元，同比增长6.4%。期内公司净利润由盈转亏，公司方面解释主要是睿远76号债权转让尚未完成，计提了资产减值，这主要是公司为应对疫情及宏观经济下行所做的风险缓释，料为临时性亏损，对公司全年的现金流和运营不会造成太大影响，体现了公司管理团队谨慎的经营风格。
近年来，山东国信积极向家族信托、财富管理方向转型，上半年业绩的持续稳健增长展现出公司的业务转型的显著成效，有望走出具有自身特色的差异化发展道路。
持续推动主业转型创新，加强主动管理能力
在理财产品净值化管理的当下，回归“受人之托、代客理财”的资管本源成为信托行业可持续发展的新方向。山东国信紧跟信托行业转型方向，大力推进投资类信托业务，截至2022年6月30日，公司投资类信托规模已达472.65亿元，同比上升132.09%；今年上半年，该业务实现收入1.13亿元，同比上涨98%，凸显出公司优异的投资能力。之后公司有望凭借着信托的灵活性，为其客户提供独具价值的金融产品，并为公司盈利带来较强的增厚效果。
在投资类信托中，公司标品业务发展可圈可点。今年以来，信托资产结构处在持续优化调整的过程中，众多公司将标品业务作为重点转型发力的方向。截至2022年6月底，公司标品业务存续规模突破人民币560亿元，较今年初上涨29.82%，成为公司的第一大业务类别。值得关注的是，公司不断提升主动管理能力，持续优化主动管理型全产品线，使其规模及占比稳步提升。今年上半年，公司发售的“随鑫稳利”、“泰山宝”、“山东建设发展基金”等多只净值化产品规模持续增长，年化收益率均超市场平均水平，公司的投资和管理水平获得了市场高度认可。
在推进标品布局的同时，山东国信还大力拓展销售管道，不断强化自主营销体系建设，在全国范围内完善财富网点布局，并持续优化理财师团队，致力于为客户提供便捷、优质的服务。2022年上半年自主营销规模人民币163.44亿元，在行业下行周期逆势同比增长143%，并超过了去年公司全年自主营销规模，有望培育成公司新的利润增长点。
家族信托优势巩固，加速推进业务联动
随着中国中产阶级群体的不断壮大，以及高净值客户数量稳步增长，家族信托的功能性被越来越多人所熟知与认可，其未来发展前景广阔。而以家族信托为主要转型方向的财富管理业务是当前信托公司转型布局的重点，据中信登数据显示，截至2021年年末，家族信托存续规模约为3494.81亿元。而今年以来，家族信托表现更为亮眼，6月新增家族信托超百亿元，环比增长超60%。
作为国内最早开展家族信托业务的信托公司之一，山东国信在这一领域具有较强的核心优势。近年来，公司持续推进商业模式创新，研发并落地了股权家族信托、保险金信托、家族慈善信托、教育金信托等创新型服务模式，并在客户中得到了广泛的认可。截至2022年6月30日，公司已累计设立家族信托1329个，存续规模高达233.89亿元，稳居行业前列。
此外，在国家推进“共同富裕”的道路上，慈善信托或将成为第三次分配的重要金融工具。山东国信紧抓这一历史化进程，积极开展慈善信托业务，并发挥其在规范化、系统化、专业化、规模化等方面具有突出优势。截至2022年6月30日，公司累计成立标准化慈善信托12个，慈善项目遍及山东、福建、江苏、云南等多个省市，直接受益人高达5361人次。
科技赋能风险管控，铸就高质量成长
近年来，随着信托行业转型的不断深入，全面完备的风险管理体系和审慎稳健的风险偏好，是公司获得成功的核心。山东国信不断加强内控合规建设，以及风险控制管理，构建起与公司业务模式相匹配的全面风险管理与内控体系，并在报告期内正式上线自主开发设计的智能风控系统。该系统可以全面提升风险预判、风险管理和风险处置能力，有效提升公司投资决策能力和风险管理水平。
另一方面，公司保持稳健的资本结构，截至2022年6月30日，公司的净资本约72.2亿元，不少于2亿元的水平;总风险资本约32.54亿元，净资本与总风险资本的比率为221.88%，不低于100%；净资本与净资产的比率为71.57%，不低于40%，均满足《信托公司净资本管理办法》。同时，今年上半年，公司为了进一步优化自身业务结构和资产质量，对外转让了富国基金股权，以获取更多的流动资金，来强化整体风险抵御能力。
整体来看，在中国经济长期向好的大环境下，民众对财富管理的需求不断增加，信托公司发展空间十分广阔。山东国信积极推动业务转型与创新，不断优化业务结构，持续完善自身转型布局。在经过短期的业绩阵痛后，公司有望迎来长期的高质量发展。