麦格理资本股份有限公司 林泓昕
港股上周走势V型反弹，周五止步26500点附近。本周一，恒指小幅高开，全天走势反复，收盘微跌3.64点或0.01%，报26494.73点。近期大市成交低迷，介乎600至700多亿港元，反映投资者在年底前态度较审慎。近几个月，来自消息面的冲击反反复复，港股始终未能走出闷局，板块个股走势亦分化。年底最后一个月，消息面上仍不乏重要事件，但影响或减弱，月内港股料维持震荡格局。
就本周来说，美联储将举行12月议息会议，年内已经降息3次，目前市场预期此次按兵不动的概率偏大，而明年的潜在降息月份也靠后。上周五美股在利好11月非农数据提振下明显拉升，三大指数再次逼近历史高点，美国经济呈现不错韧性。12月议息影响或有限，若贸易局势缓和及经济数据回暖，美股料能获得持续冲高动能。内地A股上周窄幅上落，新的11月官方制造业及非制造业PMI数据正面，只是未能带来足够动能。A股观望气氛较浓，周末11月进出口数据大致符合预期，本周继续有通胀及信贷数据出炉，可留意能否给予方向指引。
月内还有英国大选，最终结果也有较多不确定性，对脱欧带来潜在风险。消息面不平静，但时至年底，市场波动或平缓，操作意愿料下降。港股今年显著落后外围市场，恒指年初至今涨幅不足3%，而上周再次于26000点附近觅得支撑，一定程度排除了大幅下跌风险。大市机会仍偏向把握超跌反弹的短线行情，消息面未有彻底扭转之前，及考虑年底假期因素，短期或难有突破机会。
大市走势胶着，板块方面明显分化，难以提供持续动能，不过也适宜多空灵活部署。近期手机设备股、半导体股等涨幅靠前，而医药股则明显调整，带来反向机会。周一市场方面，内房股领涨大市，融创中国涨4.26%、中国海外发展涨2.02%、碧桂园涨1.62%，及手机设备股、石油股也有不错涨幅，其余金融、消费等涨幅有限；相反，中国生物制药、石药集团单日跌幅超4%，万洲国际、吉利汽车也有逾3%的跌幅，其余电讯股、公用股等跌幅轻微。
科技股阿里巴巴自11月26日上市以来备受市场注视，其股价上市即较招股价高开，数个交易日内已升破200港元关口，高位见204.8港元。而一轮升浪后也出现调整，上周曾返回190港元之下。阿里首日上市之际，同日一批合共21只认购证面世，即日跻身权证成交五强之列，看多资金连续八个交易日收集其认购证，涉及逾2亿港元。一向获市场积极吸纳的恒生指数及腾讯控股认购证也望尘莫及，不过市场上周五沽货减持，阿里认购证街货由高位回落。至本周一，市场上阿里认购证已新增至57只。
此外，市场对美团点评权证的兴趣仍浓厚，其成交比重上周初达两成多，上周其余日子亦逾一成，高居第三大成交权证。美团认购证上周主要录得资金净流入，当正股股价上周二及三回调之际，净流入资金更为显著，街货一度创半高位61.9亿份。美团股价上周高位回吐，但仍站稳100元关口，并沿10天线寻支持。
从技术上看，恒指26520点至26630点之间有多条均线有待收复，短期若能有效企稳，再配合外围市况，或可进一步挑战27000点之上的下跌裂口。但周一大市表现偏软，反弹动能明显不足，观望气氛主导下，重返27000点水平或有难度。目前港股仍以整固格局为主，可留意26500点附近为强弱分界点，灵活部署适宜。