分析员 何启俊
朗诗绿色集团(00106.HK)为国内绿色地产开发营运商，其业务覆盖中国主要经济区域，包括长三角、环渤海以及中西部等，公司部分项目处于美国一线地区，例如加利福尼亚州以及亚利桑那州。截至目前，公司共开发132个楼盘，总面积达到3,200万平方米。
今年上半年，公司收入按年上升3.6%至20.9亿人民币；核心净利润(撇除汇兑损益及投资性物业公允值变动)按年上升39.1%至4.5亿人民币。整体毛利率为25.9%，较2018年同期上升0.3个百分点。盈利增长主要受惠于期内由联营交付的开发项目毛利率较高。期内，公司合共新增13个新项目，5个在中国境内，其余8个在美国。合计可售货值和面积分别为104亿及57万平方米。
根据最新公布之营运数据，截至今年首9个月，公司签约之合约销售额为174.7亿人民币。事实上，公司今年以来的销售表现与目标有落差，归因于2018年及2019年上半年内地土地市场价格高企，故此未有达成投资目标，迭加与合作伙伴共同投资项目开发周期较长，周转速度相对缓慢。公司表示，于第四季会采取较为积极的推盘策略，维持全年销售400亿人民币的目标。
展望未来，公司会持续推进「产品差异化、资产轻型化、收益多样化」的发展策略，特别是中国内地人均收入提升，对生活质素要求提高，朗诗打造的绿色住宅产品将切合消费者的喜好变化，成为其竞争优势。加上与其他金融机构或大中企业开展战略合作，有利开拓开发管理服务收入。
综合而言，朗诗绿色集团在定位具有产品差异化优势，项目分布于中国及美国，有助分散地域风险。截至6月底止，公司的净负债比率为57.2%，而且短债比率不足三成，均反映公司财务状况不俗。倘若第四季销售表现有改善，相信会吸引资金流入。