云南水务(4.34, 0.04, 0.93%)就 1H16 业绩发布盈喜，预期净利润显著增长。公司解释 1H16 业绩增长强劲是由产能扩张和新收购所带动。事实上，我们预测 2016 年净利润强劲增长 42.5%。预计 2016E 营运收入将增长 1.5 倍，理由是来自 2H15 收购新项目的贡献。我们预计云水务将于 2H16 加快收购，或会成为利好的催化剂。云南水务的估值相当于 2016E/17E 市盈率 10x/8x，对我们而言仍具吸引力，理由是 2014-17E期间公司的盈利年均复合增长率强劲，达 44%。维持‘买入’评级。