市场憧憬全球主要央行推出措施刺激经济，美股近期屡创纪录新高，上海证券综合指数亦重返3000点之上。外围气氛好转，港股自上周初起持续反弹，连升六个交易日，突破250天线，本周更一度升穿22000点。虽然港股闯破250天牛熊分界线，但50只恒指成分股中，仅四成多跟势站250天线上，主要以地产股及高息股支撑，反映升势不全面。目前大市欠缺聚焦点下，可留意一些跑输恒指的成分股，再配合相关认购证为追落后部署。
问：一众蓝筹股中，哪些标的资产的走势仍处250天线之下？该平均线具备可靠的指针作用吗？
林泓昕：踏入牛市的蓝筹股中，大部分为近日强势的地产及高息股，包括领展(00823)、新鸿基地产(00016)、港铁公司(00066)及香港中华煤气(00003)等，此等股份占恒指成分股约四成多，余下逾五成的成分股仍处250天线之下，包括多只脱欧受累股及内需股，如汇丰控股(00005)距牛熊线约一成多，大弱势的联想集团(00992)相比牛熊线仍有近三成距离。部分内险股股价近日低位回升，但仍未返回250天线，其中中国人寿(02628)股价已重上17元，距该线大约近三成的空间。
要客观而有效地判断大市以至个别标的资产的趋势方向，移动平均线是简单易用的工具之一。移动平均线日数有长短之分，最常用的短期线是5及10天线，20及50天线属中期线，而100及250天线可用作观察长期走势。平均线可作为股价的支持位及阻力位，例如当股价跌穿10天线时，表示短期已失去支持，有机会进一步下试低位。结合长短平均线一并参考，更可为市场人士提供买入及沽出讯号，当短期平均线升破长期平均线便是买入讯号，反之，当短期线跌破长期线便为沽出讯号。由此可见，250天线长期线可提供一定参考价值。
问：既然部分蓝筹股的追落后空间较大，以相关认购证捕捉其潜在升势时，该如何操作？
林泓昕：当标的资产价格跌破一些重要支持位甚至创多年新低时，参与者可观察该股创新低后的短期走势，选定条款配合其风险承受程度的相关认购证，同时留意引伸波幅是否合理，街货量是否累积至偏高水平等，先以小注入市。如股价完成筑底，并从低位上破50天线，待升势进一步确认，便可第二度入市。譬如说，国寿股价于6月下旬触及今年低位16港元，部分投资者首度以相关认购证入市，其后在该股上周二升穿50天线时，再第二度买入。
不过，如果标的资产真的弱势难升，对于调整初期已追入相关认购证者，面对着入市后股价跌势未止的情况，便要加强风险管理。如持有之认购证在标的资产连跌多日后，由价外变为极度价外，令杠杆效应升至偏高水平时，宜考虑是否要止蚀，或转换至一些较贴价之认购证，以降低继续捕捉反弹时的风险。
随着港股节节上升，恒指波幅指数(VHSI)自本月6日的23.3水平，一直回落至上周五(15日)的18.8，本周徘徊于18至19附近，引伸波幅亦步亦趋，意味权证价格较早前便宜。懂得利用认购证追踪落后股份迎头赶上的一刻，加上以较低的引伸波幅入市，只要股价一如预期回升，配合引伸波幅升势，参与者便有望赚取双边升幅 (即标的资产价格及引伸波幅同时上升)，故权证潜在回报率或高于正股。相反，若看错市，除标的资产带动的跌势外，引伸波幅一同下跌，所带来的损失会相应提高；不过，引伸波幅上升的话，标的资产的跌幅有机会被抵销，令损失减轻。