以注册在校生人数计，拥有20多年的办学经验的枫叶教育(01317)目前是国内最大的民营国际学校办学机构。近期，枫叶教育公布多项国内外新项目，随着国内外学校数目、学生人数的增加以及良好的执行能力，机构一致认为国际教育行业龙头——枫叶教育的盈利能力将进一步提升，其股价有望继续攀升。
智通财经了解到，今年4月份，各机构就纷纷推荐这支股票，给予的最高目标价是6.0港元。截至周一(6月27日)收盘，该股报6.75港元，涨1.81%，已经突破先前预期。
两月以来，机构持续唱好，并给予最新的目标价8.4港元，上浮约40%：
里昂预计2019年学生人数会增至超过2.81万人，带动未来两年约33%的收入增长，重申“买入”评级，将目标价由6.75元上调至8.4元。
摩通表示看好枫叶教育，给予该公司8元的目标价，止蚀于5.52元。
银河国际首次覆盖枫叶教育并给予买入评级，目标价为7.81港元，相当于27.2倍2017年市盈率。中信证券上调其目标价至8.4港元，建议投资者密切关注，并表示可能会进一步上调枫叶教育的收入和盈利预测。
海外合作办学获突破
枫叶教育公告显示，公司在加拿大BC省注册成立的全资附属公司北美枫叶教育与汤姆森河大学(“TRU”)签署谅解备忘录，双方将在汤姆森河大学校园内合作开办“枫叶高中-TRU校区”。
对此，东兴证券认为，枫叶教育的海外合作办学获得突破，轻资产扩张模式也将走出国门，而这样的优势在于，一方面能够帮助攻速保证教学质量，另一方面将为公司减轻成本负担。
对于枫叶教育的轻资产扩张模式，摩根大通称，这将使得公司现金流稳定，并预计净现金状态有望维持到2018年或之后。
据摩通测算，以该模式增设新学校的资本开支，较枫叶教育自建自营新学校所需的资本开支大幅减少九成，并相信来年的学费收入增长可观。
国内扩展将带来收入增长
中信证券称，枫叶教育已在江苏及大连签订谅解备忘录，将在各城市分别开办一所中学、一所小学和一所学前教育学校，这一新项目将带动枫叶教育的学校总数从2016财年(8月底年结)的46所(分布在11个城市)增加至2019财年的72所(分布在18个城市)。
基于当前公布的项目，中信证券预测同期学生数量将以复合年均增长率13%(银河国际：18.3%)增长，由19600增加至超过28100，并带动公司未来两年收入增长33%。
学费上涨支持稳健现金流
银河国际称，公司2016上半年的学生平均学费同比上浮6.6%，且预计，公司的定价能力将进一步上升，在学费调整上拥有更大的灵活性。
银河国际测算每名学生平均学费在未来三年的年均复合增长率为4.9%，加上公司稳定的收入模式、充裕的净现金寸头和轻资产扩张带来的资本支出节约，将进一步巩固公司未来的现金流及持续业务发展。
摩通也表示，枫叶教育的学生往绩优异，有助提升集团的学费议价力，事实上，集团的学费较内地其他领先的国际学校便宜得多，故相对同业有更大的提升空间。
国际双认证提升品牌影响力
枫叶教育发布的公告还显示，该公司向学生提供10至12年级课程的所有高中，通过了AdvancED(世界先进教育促进组织)现场测评。待公司最终获得此认证，公司将拥有BC省认证和AdvancED两个认证。
东兴证券称，北美枫叶教育的合作学校也能够提供双证书课程模式，这样一来，有助于公司吸引来自加拿大其他地区的学生，有利于公司在海外扩张的招生计划的实施。