踏入11月底，意味2015年已进入倒数阶段，港股今年会否录得正回报？恒指近月一直维持在22000点至23500点的区间上落走势，暂乏方向。若要有正回报，恒指今年年底前将要升至高于2014年年底收市价23605点。美国联储局于12月15日及16日一连两日的议息会议将是全城关注点，虽然距离会议尚有两星期，但加息似乎已成为市场共识。再者，市场憧憬深港通或于年底前宣布启动，加上基金粉饰橱窗效应，皆为影响港股后市表现的重要因素。
问：美国下月加息机会甚高，对港股走势孰好孰坏？
林泓昕：市场预期美国下月加息似乎事在必行，讨论焦点已由是否加息转为加息后的整体加息步伐。上一次美国加息要追溯至2004年，当年6月30日美息由1厘加至1.25厘，其后息口持续向上，直至2006年6月29日联邦基金利率升至5.25厘。恒指于2004年5月17日低见10917点后见底回升，至6月30日的12285点计，累升1386点。单计6月份港股升87点。
然而，在那次加息后，港股出现短线震荡。恒指反复跌至7月低见11862点，即加息后累跌最多423点，其后才以一浪加于一浪姿态，直闯2007年历史高峰。翻查再对上两次加息，分别为1999年及1994年，发现港股同样于加息前半个月至一个月上升，到真正落实加息后一个月内，出现短期震荡。如果历史真的会重演，市场参与者可考虑在加息前进行部署。
问：MSCI指数近日宣布新一轮指数成分股检结果，当中有何变动？怎样透过权证捕捉这股新势力？
林泓昕：最新的MSCI指数成份股中，多只在美国上市的中资股首度纳入MSCI中国指数之内，包括阿里巴巴、百度、网易等，其余大部分是科网股，还有教育股。至于在港上市的代表，有神州租车(00699)、中国民航信息(00696)及博华太平洋(01076)被纳入指数内。这群新贵有一个共通点，就是具有新中国概念的股份。
经过是次检讨后，MSCI中国指数比例最大的三只股份，分别为腾讯控股(00700)、中国移动(00941)及阿里巴巴，它们均为科网及信息相关股份。上月举行的五中全会，落实了十三五规划的框架，而推行「互联网 +」计划为重点之一，相关受惠股份长远来说或可看高一线。到目前为止，欲通过权证去捕捉这类反映新中国概念的科网股，选择或许有限。
腾讯是香港市场上最易寻找不同条款权证的科网股，好仓淡仓均选择众多。在恒指十大权证成分股中，腾讯股价率先出现50天线升破250天线呈黄金交叉的蓝筹股，上周自20天线起步上扬，并突破11月初高位。除腾讯外，金山软件(03888)是同一板块中可留意对象，其股价上周强势向上，突破20元，一周升幅13%，本周于250天线之上反复，相关认购证近日吸引资金青睐，反映市场透过短线部署，把握权证的杠杆效应，倍大回报潜力。不过，若走势逆转，亏损亦会放大，故严守止蚀尤其重要。
* 数据截至2015年11月25日，资料仅供参考之用。
呜谢： 林泓昕 - 麦格理资本证券股份有限公司衍生工具部香港认股证销售主管。