同方泰德(1206.HK) 评级：强烈推荐
投资要点:
原二股东ZANA已全部退出，进一步优化股权结构：
据联交所股权披露资料显示，同方泰德原二股东ZANA近日以4.81元的价格出售4743.6万股公司股份，占公司已发行股本的6.1%。此次交易完成之后，ZANA已把同方泰德的股份全部沽清。ZANA基金是一家新加坡私募基金，是公司上市前的投资者，因此公司上市以来，ZANA迟早将会退出的问题一直备受市场关注。此次ZANA的股权悉数出售予数位长线看好公司发展的老股东，有助于公司股权结构的改善，并且对提高流动性起到积极的作用，彻底解除了市场对于抛售压力的担忧。ZANA作为财务投资者已获利颇丰，出售股份仅属于该基金自身的投资决策，对同方泰德的业务发展及项目投放并没有影响。
“十三五”期间环保投资加码，节能环保行业迎来黄金发展阶段：
在“十二五”期间，我国的节能环保产业以15%-20%的速度增长。据环保部规划院测算，“十三五”期间，节能环保产业有望达到年增速20%以上，年均环保投入将增加至2万亿元左右，社会环保总投资有望超过17万亿元。在政策的重点扶持下，城市综合节能迎来难得的历史机遇。预计到2020年，我国城镇绿色建筑占新建建筑的比重将提升至50%，建筑节能市场潜力巨大。
新收购母公司智慧城市业务，带来强劲的增长动力：
公司以5.28亿元人民币收购母公司智能轨道交通、智能建筑及智能城市热网业务已获董事会审批通过。新业务板块的智能化业务在业内处于龙头地位，其中轨道交通智能化业务的市场占有率达到40%，而智能城市热网业务的市场占有率则高达60%。预计随着城镇化的推进和智慧城市智能化业务强大的客户网络的支持，公司的城市综合节能业务将迎来前所未有的发展机遇。
维持强烈推荐评级，目标价7.5港元：
中国的节能需求正在快速膨胀，公司作为行业的领军者，将受益于行业的快速发展。考虑到出售海外业务一次性收益及收购母公司智能化业务后的业绩增厚，上调2015、2016年EPS为0.162和0.066美元。目前H股节能环保行业2015、2016年预测PE平均值分别为17.96倍和14.78倍，我们看好公司未来的持续增长潜力，给予公司2015/2016年5.95/14.66倍PE水平，维持目标价7.5港元，目标价较现价有57.56%的升幅，维持“强烈推荐”的投资评级。