据经济日报报导，沪港通打通两地股市，宣布之初业界预期AH股差价将缩窄。一年下来，高盛首席中国策略师刘劲津指，H股估值追上最快的是两地同步上市小型港股，年内H股平均升65%，有别AH股溢价扩大趋势。
据彭博社数据，AH股溢价指数由去年11月沪港通开通时的100扩至现时140水平，两地估值差距拉大。刘劲津称，这反映沪港股市流动性及对改革预期的不同取态，“美联储加息预期下，海外市场流动性不那么多，而且海外投资者对于中国政府改革预期比较低，A股流动性、改革预期非常强，这也让AH差价拉大。”
不过，他认为不能笼统地看这个指数，若将港股通股份细分至大型股、中型股、AH同步上市以及两地上市小型股四大类，会发现最后一个类型的股份跑出。“有十几只沪港两地上市的港股通股份，并不是恒生综合大型股、中型股指数成分股，这些股份过去一年中H股平均升幅达65%，有别AH股溢价扩大的趋势，反映内地股民青睐市值偏低、转手率不太高的小型股份。”至于外资北上买股，刘劲津称“大家口味共通”，多是蓝筹股、估值不贵股份、分红及盈利增长多的股份。