近年来随着国内宏观经济及汽车行业增速持续放缓，汽车经销商普遍面临严峻挑战，传统销售渠道的萎缩及持续高企的库存，对不少上市经销商盈利能力遭成冲击，转型多元化业务以谋求新增长点已势在必行。其中，永达汽车（03669.HK）便是走在转型前沿的一家经销商上市企业。作为一家以代理豪华车及超豪华车品牌为主的汽车经销商，公司于近年积极开拓售后服务、汽车金融、汽车电商等新兴市场板块，有效抵挡传统销售增速放缓带来的冲击。在近日公布的2015年中期业绩中，录得综合收入及EBITDA同比增长分别为12%和15.7%，在普遍遇冷的行业环境里还能保持稳健增长的态势，实属难得。
牵手阿里 打开行业“互联网+汽车”新格局
继年初与互联网租车巨头UBER达成战略合作后，永达汽车于本月初再次强势进军互联网领域，与阿里巴巴旗下阿里汽车签署汽车互联网战略合作协议，双方承诺将在专营定制车销售、平行进口车销售、分时预约保养服务、线下连锁交车服务点、二手车业务以及汽车金融业务等六大领域展开合作，共同营建中国互联网汽车的O2O生态圈。此次合作也为汽车经销商行业未来发展树立了风向标，电商平台作为传统渠道的有效补充，可帮助经销商实现以低成本、“轻量化”模式的销售网络扩张，同时消化过量库存，提升经营效率。而对于像阿里这样的电商巨头而言，引入经销商作为线下业务延伸，可解决人们对于产品体验和线下服务的痛点，达到双方共赢的局面。因而永达后续可通过阿里汽车丰富的线上资源和平台，增强自身在各项业务的竞争实力，尤其是在售后市场这片蓝海中有望赢得先机。2015年中期永达在售后业务板块收入达到人民币19.39亿元，同比增长23.4%，保持高速发展势头；售后服务毛利率亦高达46.81%。相信随着后期与阿里合作项目的逐个落地，该板块会有更为出色的表现。
央行双降 汽车金融有望再创新高
近日央行宣布，自8月26日起额外下调金融租赁公司和汽车金融公司3个百分点的准备金率，直接双重利好于汽车金融公司，令该类公司的间接融资成本随央行贷款基准利率下调而降低，同时也可释放出更多的流动性，进一步促进汽车消费信贷业务。无独有偶，汽车金融作为永达近期重点发展的业务领域之一，亦可飨政策利好，顺势扩大业务规模。在2015上半年完成金融业务体系重构后，永达在该板块更是收获靓丽业绩：其中金融代理服务收入同比增长109.2%，并已实现2014年全年该服务收入的73.5%，保险代理服务收入亦同比增长48.1%；自营融资租赁业务实现净利润大幅同比增长305.4%，可见该板块具备极佳的成长性。未来随着与阿里合作运营的“车秒贷”业务逐步推行，以及自建互联网汽车金融资产交易平台“点车成金”的进一步完善，永达的汽车金融业务有望实现整体翻倍增长，成为永达转型之路的主力军。
因受近期大市影响，永达近日股价已下调至其每股净资产值附近，已见历史最低位，亦是逢低吸入的最好时机。而近期随着新能源汽车逐渐占据汽车市场消费主流，永达亦计划日后在适当时机切入该领域，为其增长再添新筹码，可持续留意。