人民币上周二(11日)突然眨值，加深市场对中国经济前景的忧虑，令金融市场出现震荡，美股三大指数同日全线向下。中港股市翌日(12日)亦难逃下跌命运，上证综指跌1.1%，失守3900点，恒指跌幅更大，急挫2.4%，24000点失陷。人行上周二将人民币兑换美元中间价大幅下调近2%，其影响可谓牵连甚广，债重股如航空股及纸业股首当其冲，遭恐慌性抛售，内房股、赌业股以及持有人民币资产的企业亦会受影响。市场关注人民币眨值是一次性行动，抑或是跌浪的开端。
问：人民币突然大眨值，令市场顿成惊弓之鸟，权证参与者该如何应对突如其来的变化？
林泓昕：人民币兑换美元中间价上周二及周三急跌两日后，悲观情绪弥漫。人行上周四(13日)召开发布会，指「眨值10%救出口」之说，属无稽之谈，人民币经过调整后，逐渐趋向市场水平。有关言论缓和市场对人民币持续眨值的忧虑，跌势暂时亦喘稳。
人民币眨值风波似乎告一段落，平心而论，人民币走势能否回稳仍难以确定，宜继续观望。权证部署上，可留意那些对人民币变化较敏感的标的资产，受惠板块之一是出口股，如利丰(00494)及创科(00669)，因人民币眨值可望增强国内产品在外销方面的竞争力，故相关认购证可趁势收集。
然而，美元负债较多的企业因人民币眨值而增加债券上的负担，外债比率较高的航空股如中国南方航空股份(01055)、中国东方航空股份(00670)及中国国航(00753)，及纸业股如玫龙纸业(02689)等均受压。受累板块还包括内房股及赌业股，前者近年发行美元债券，外汇负担因人民币眨值而加重，后者会受内地消费力下降影响。对于这些近日急跌的标的资产，可小注买入相关认购证捕捉短期反弹机会。人民币未来走势仍有很多不明朗因素，无论是受惠股或受累股，以相关权证捕捉股价变化时，要谨记小注怡情，宜短不宜长。
问：如看不透人民币未来趋势，不欲沾手其中，希望继续从业绩期部署方面着手，有甚么良策呢？
林泓昕：在业绩前后，部分业绩股的股价往往转趋波动，为市场带来不少短线买卖机会。不过，市场通常专注于业绩前的部署，或许会忽略绩后的一些机遇。联想集团(00992)上周四公布首季纯利按年倒退51%，并指有裁员行动，拖累其股价往下探底，本周跌至7元附近徘徊，走势疲弱。权证参与者不妨借势透过其认沽证造淡，捕捉下跌空间。事实上，联想股价自5月起已形成下降通道，其认沽证不时获资金净流入，由7月底开始看空部署尤为明显。
至于绩优股，我们可以腾讯(00700)举例说明。腾讯上周三公布上半年纯利按年升15%，符合市场预期，其股价翌日大幅反弹近7%，收复140元及250天线。事实上，腾讯业绩揭晓前，从相关认购证身上已察觉市场部署的踪迹。资金自8月3日起不断吸纳其认购证作中线看多部署，在业绩公布当日的流入资金更加达5129万港元，八个交易日合计逾亿港元，街货量屡创三个月高位。腾讯股价周四大升之际，资金减持相关认购证，相信沽货者已获得理想利润。绩后部署还看股价走势，腾讯股价暂受制20天线，若破阻而升，可望扭转早前反复跌势，可留意此讯号何时出现，适时跟进相关认购证。
* 数据截至2015年8月19日，资料仅供参考之用。
呜谢： 林泓昕 - 麦格理资本证券股份有限公司衍生工具部香港认股证销售主管。