长城汽车遭中银国际劈目标34% 利润率将受压

评级:持有->持有

目标价:41元->27元(较上日收报24.4元，潜在升幅10.7%)

据信报报道，中银国际发表报告，认为长城汽车7月份销量疲弱，未来利润率将受压，把目标价大幅调低34%至27元，维持“持有”评级。

中银国际指出，长汽7月份销量依然疲软，主要是因为淡季去库存以及夏季高温假进行了十天的停产检修。展望未来，考虑季节性因素，从8月份开始销量环比有望上升。但是，在SUV市场竞争加剧的背景下，现有主力车型(H6)和新车型(H8、H6 coupe)的增长势头目前看仍不明朗。同时，考虑到6月下旬的降价促销以及不断下降的产能利用率，认为公司较高的盈利能力可能将继续面临下行趋势。

该行把长汽2015至2017年盈利预测分别下调7%至14.5%，以反映销量预测的下降以及利润率压力。