尽管近期港股跟随A股跌宕，但是从估值的方面来看，国泰君安策略分析师乔永远认为，港股估值远较A股及欧美股市偏低，而作为估值洼地将吸引中外资金，推动港股上涨。
但乔永远认为，由于目前沪港通、QFII等尚无法满足跟随这些指数的庞大资金配置A股的额度及资金流动性需求，A股可能今年内难以纳入这些指数。在纳入之前，港股仍是外资投资中国的最佳代理。
以下为乔永远《仅存的估值洼地：港股继续看涨》精要：
目前恒指估值相对全球主要市场均偏低，与标普的估值比亦处于近年低位，外资将逐步从欧美市场切换至估值洼地香港。进一步地，我们认为外资是近期港股上涨行情的主力，而非如市场中有人认为的内地散户及私募。
同时4月港币汇率持续冲击7.75的强方保证，香港金管局分10次向市场投入共698亿港元资金。同期恒指ETF资金流入量高达205亿港元，是全球股指ETF资金流入规模第三高。散户与私募通过沪港通或其他渠道买入港股的资金量无法解释如此大的港元资金需求。
港股估值洼地将吸引大规模内资南下。
A股与港股存在高估值差下，部分内地资金开始切换至低估值的港股。部分海外投资者对大陆资金来港的预期并不乐观，他们认为沪港通南下额度只有4月初期几天用尽、且目前的QDII额度尚没有用完，内资入港可能仅是短期的炒作。
不过内地公募、私募投资者的积极行动与外资的保守预期间存在巨大差异：部分机构已开始发行较大规模的香港市场投资产品，资金最快于5月即可以进入香港市场。随着深港通的开通及沪港通额度增加，我们预计未来1-2年内大陆通过沪港通、深港通和QDII等渠道流入香港股市的规模将超过5000亿人民币。
但港股短期仍是外资投资中国的最好代理。国内存在对于A股年内纳入MSCI/富时全球指数的乐观预期。我们判断由于目前沪港通、QFII等尚无法满足跟随这些指数的庞大资金配置A股的额度及资金流动性需求，A股可能今年内难以纳入这些指数。在纳入之前，港股仍是外资投资中国的最佳代理。
而投资者可两条主线把握港股投资机会：第一，H/A股折价率较高、流动性较好、存在价值低估、市值较大的股票，享受估值修复带来的超额收益；第二，寻找可能复制A股题材、外资与机构持股占比较低、市值较小的股票；第三，香港市场中独有的、成长性较强的品种。