大市：港股连跌四个交易日后上周五轻微回升，恒指重上23,400点水平，全日收报23,437点，升87点，升幅0.4%。上周五傍晚，人民银行宣布下调存贷基准利率。消息公布后，恒指期货夜市应声上升，夜期收市升488点至23,902点。不妨留意一众减息受惠股，如内银、内险、内房、和内地电力股等。
引伸波幅持续回落：大市回升，但引伸波幅却持续回落，以反映恒指上市期权引伸波幅水平的恒指波幅指数(VHSI)参考，引伸波幅连续5日下跌，上周五跌至14.24点，是两个多月以来最低。由此参考，多只认股证相关资产的引伸波幅近日均有下调压力，投资者宜留意，认股证引伸波幅下跌对认股证价格存在负面影响。
宏观策略：上周五在内地人民银行向银行体系注入短期流动性后，内地A股显著反弹，同时舒缓部分因本周内地重启IPO造成的资金紧张，按过往内地大型IPO后大市回升的经验，本周初或者是买入A股相关ETF 的机会。
外围：欧、美股市上周五向好，现货金价重上每安士1,200美元，纽约期油则连续两日升幅超过1%。
港股沽空：上日港股沽空金额大约为79亿元，单日增加21%，沽空金额占大市成交11.1%，较对上一个交易增加0.4个百分点，较多沽空的板块为保健股、消费品股和公用股。
腾讯逆市下跌：腾讯(00700)是上周五最活跃的认股证相关资产，录得约16.5亿元认股证成交，占认股证市场约12%。不过，腾讯股价却逆市下跌，收报124.2元，跌1.2%，目前已失守10天和20天平均线，其MACD亦已出现「牛熊」的技术上股价见顶讯号，宜留意股价会否下试50天平均线的120.9元水平。上周五个交易日，共有约1,713万元资金流入相关认购证，同时有约219万元资金从相关牛证流出。
腾讯牛证62891上日收报0.159元，其收回价112.8元，兑换比率100，实际杠杆约7.8倍。腾讯熊证62892上日收报0.213元，其收回价140.8元，兑换比率100，实际杠杆约5.8倍。
港交所连跌5日后回升：港交所(00388)一度连跌5个交易日，上周五终于回升，收报167.1元，升0.8%。港交所于今年11月17日曾高见189元，上周四最低曾跌至162元，累跌约14%，目前股价或呈超卖，可留意股价能否先上试50天平均线的174.2元水平。上周五个交易日，共有约1亿元资金流入港交所认购证，是同期最多资金流入的认股证相关资产。
港交所认购证13702上日收报0.105元，其行使价177.88元，2015年8月到期，实际杠杆约6.3倍。港交所认沽证15916上日收报0.031元，其行使价138.88元，2015年5月到期，实际杠杆约8.7倍。
最接近收回恒指牛熊证：
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编号 |
上日收报 |
收回价 |
离上日收市 |
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牛 |
61724 |
0.028元 |
23,180点 |
-257点 |
|
熊 |
63238 |
新上市 |
23,880点 |
+443点 |
认股证/牛熊证拍档精选：
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恒指 (牛证) |
恒指 (熊证) |
恒指 (认购) |
恒指 (认沽) |
|
61724 |
66741 |
17382 |
29485 |
|
收回价: 23,180 |
收回价: 24,380 |
行使价: 25,000 |
行使价: 23,000 |
|
实际杠杆: 55.8 |
实际杠杆: 19.5 |
到期日: 2015-06-29 |
到期日: 2015-01-29 |
|
换股比率: 15,000 |
换股比率: 15,000 |
实际杠杆: 14.1 |
实际杠杆: -19.0 |
|
腾讯 (认购) |
腾讯 (认沽) |
腾讯 (牛证) |
腾讯 (熊证) |
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17172 |
28027 |
62891 |
62892 |
|
行使价: 140.1 |
行使价: 120 |
收回价: 112.8 |
收回价: 140.8 |
|
到期日: 2015-06-01 |
到期日: 2015-04-28 |
实际杠杆: 7.8 |
实际杠杆: 5.8 |
|
实际杠杆: 6.8 |
实际杠杆: -6.0 |
换股比率: 100 |
换股比率: 100 |
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最后更新时间: 2014-11-21 16:30:00
文章来源：渣打银行
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