恒指经过近一个月的横行整固，上周二(10月28日)率先破位而上，周末前更在美国第三季GDP增长优于预期，及内地A股突破2400点阻力等利好因素下，试闯24000点。全月计，恒指录得1066点涨幅。权证上周每日成交额均逾百亿港元，介乎103亿至117亿港元，大幅超越牛熊证38亿至61亿港元的每日成交额，此情况本周仍然持续。恒指权证占整体权证成交比重上周为18%，落后于中国移动(00941)约19.3%的比重，排行第二位。腾讯(0700)与香港交易所(00388)权证也是热门买卖对象，比重分别录得14%及11.8%。
问：沪港通遭暂时搁置，但消息未有显著利淡港股，目前该如何重新进行权证部署？
林泓昕(微博)：沪港通开通无期的消息传出后，恒指上周一(27日)最多跌290点，至23000点水平已回稳，其后更突破过去一个月的横行整固闷局。市场普遍认为沪港通被取消的机会不大，通车与否只属时间问题，因为这个措施对中港两地市场影响极为深远，意义重大，加上筹备工作早已就绪，待时机成熟便可随时推出。
港交所是最直接受惠于沪港通的股份之一，其股价上周调整至100天线止跌回升，本周逼近50天线。另外，一些未有在A股上市的内地知名品牌如腾讯和中移，中资劵商股如海通证券(06837)及中信证劵(06030)，均有机会获内地投资者青睐，而这些股份股价已纷纷从低位反弹，在确认其升势后，可留意相关认购证捕捉股份的中长期升浪。
基于心态上是以较长期持货为目的，那些短期、高杠杆及高敏感度的权证并非着眼对象，反而应留意一些中长期、贴价甚至轻微价外的权证。这类权证实际杠杆可能不大吸引，但胜在年期较长，可有效减低时间值流失速度，适合较长期持有。只要沪港通启动的憧憬重燃，上述概念股相关权证或可带来较佳的潜在回报。
问：内地A股看来亦不受沪港通延期推行影响，上证综合指数已升破2400点，相关A股ETF现阶段吸引吗?
林泓昕：沪港通延期开通，并未对A股造成太大影响，且总有其他因素成为推动股市上升的引擎。上证综合指数近日持续反弹，上周五(31日)率先升穿2400点，本周一(11月3日)曾见2436点的一年多高位，并与去年2月高位2444点差距不远。该指数于去年钱荒时跌至1849点，现在2400点已升了三成，再掉下去的机会或不高，现阶段留意A股ETF及相关权证，捕捉A股中长线升势，可能是不错的时机。
沪港通与A股ETF同为A股投资渠道，但两者之灵活性及风险各异。市场人士透过沪港通可直接购买两地股份，但由于设有额度限制，当每日额度用尽后便停止接受买单申报，且沪股不设「即日鲜」，或影响投资灵活性。有兴趣者可利用A股ETF间接参与内地市场，并实时在香港交易所进行买卖，而且A股ETF投资一篮子股票，风险相对分散。
问：市面上的A股ETF为数不少，拟买入的人士该如何衡量取舍？
林泓昕：现时较多人留意的ETF两大指数是富时中国A50及沪深300指数，追踪富时中国A50的ETF包括 X安硕A50中国(02823)及南方A50(02822)，追踪300指数的ETF有华夏沪深三百(03188)、海通沪深三百(02811)及XDB沪深三百(03049)。富时中国A50包括50只股份，沪深300指数涉及300只，后者分散程度自然较高。就行业分布而言，富时中国A50的金融股份比重达63%，沪深300指数则有36%是金融业，前者较易受金融行业表现影响。有意买入人士可衡量当中优劣，作出适时部署。
若希望透过杠杆效应进一步提高潜在回报，可藉由相关权证达成目标。X安硕A50中国及南方A50无论是正股及相关权证成交均非常活跃，权证条款选择众多，这两方面均是华夏沪深三百无法比拟。海通沪深三百及XDB沪深三百更完全没有相关权证上市，入市前务必注意。
* 数据截至2014年11月5日，资料仅供参考之用。
呜谢： 林泓昕 - 麦格理资本证券股份有限公司衍生工具部香港认股证销售主管。