佐丹奴第三季同店销售按年下跌6%,首九月同店销售跌幅由上年度的2%扩大至5%。摩根大通把佐丹奴目标价下调近一成,至3.7元,维持「中性」评级,预期股价在短中期催化剂有限。
摩通指,第三季佐丹奴毛利率下跌230个基点,当中包括受采购成本压力、汇率因素,以及售价及销量下跌所影响,预期毛利率短期仍将受压,主要是销售环境疲弱及汇率情况不利。
摩通又关注佐丹奴的多品牌策略,认为管理层若果百分百专注于佐丹奴之核心品牌价值,回报将会较佳。该行维持佐丹奴「中性」评级,认为目前约15倍之2015年预测市盈率,以及约6厘股息率之估值,对股价提供一定支持