Q：港交所为沪港通受惠股之一，除正股受注视外，相关权证有否获资金垂青？
林泓昕(微博)：沪港通实施后，市场预期香港交易所(00388)有望受惠于成交增加，其股价上周跌至162元附近觅得支持，并以大成交回升，上试50天线阻力。相关认购证录得四个交易日的资金净流入后，本周一有少量资金撤出套现，街货量自三个月高位略回至23.8亿份。
Q：另一只权重股中移，其股价近期走势如何？权证市场在沪港通实施前怎样作出相应部署？
林泓昕：中国移动(00941)为内地股民所熟悉，但只在香港上市，市场预期沪港通开通后，此股或成为内地投资者的吸纳对象。中移股价9月累挫6.4%，暂于90元水平见支持。中移权证本周一占有率增至14%，相关认购证街货量达18.7亿份的三个月新高，资金主要录得净流入，反映市场已作中线看好部署。
Q：除上述两只蓝筹股外，近期大市及不少股份均自高位调整，在跌市中透过认购证捕捉股价反弹，哪几只股份在权证市场中较受关注？
林泓昕：从资金流向及街货量反映出，在近期跌市中，部分股份如中移、港交所、腾讯(0700)、银河娱乐(00027)、金沙中国(01928)以至汇丰控股(00005)等，均见股价越跌资金越流入相关认购证，而街货量亦同步告升，显示资金持续留意以认购证捕捉反弹。
Q：操作上有甚么地方要多加留意？
林泓昕：在跌市中以认购证捕捉反弹时，宜控制投入金额于个人能承受之水平。从过往市场经验可见，在持续下跌的市况中，股份价格不断下跌，部分人士或会作出稀释行动，然而稀释有机会令投入的资金不知不觉间增加，最终有可能导致亏损扩大。
持有权证要面对时间值消耗，及引伸波幅在股价反弹时往往回落的风险，故跌市买入认购证稀释，等同以较高引伸波幅买入认购证。当股价反弹，引伸波幅回落，再扣减时间值损耗等因素，认购证价格之升幅可能大打折扣，甚至不升反跌。
对于一些在股份调整初期已追入认购证者，面对着买入认购证后正股跌势未止的情况，便宜加强风险管理。如持有之认购证在正股连跌多日后，由价外变为深入价外，令杠杆效应升至偏高水平时，便需考虑是否要止蚀，或转换至一些贴价及年期较长之认购证。原因是贴价认购证在正股股价下跌时跌幅会较少，股价反弹时引伸波幅回落幅度亦较轻微，有助降低继续捕捉反弹时的风险。
* 数据截至2014年10月7日11:00 am，资料仅供参考之用。
呜谢： 林泓昕 - 麦格理资本证券股份有限公司衍生工具部香港认股证销售主管。