撰文:林瑞芬
栏名:股海导航
A股走势不差，奈何欧、美股市走势疲弱，港股纵有条件见短期底，但反弹力有限。恒指昨收23921，升0.35%；国指升1.4%至10716，成交额752亿元。
恒指在连续十二枝阴烛后终见微光，配合节气，周二「秋分」日为跌势转折的可能点，周五恒指如能重上24000收市，短期底大可假设在23500前已筑，回升24500楼上为再展升浪的初步讯号。国指而论，守稳10500仍保留一线生机，回升至11000楼上为再展升浪的初步讯号。不过，平心而论，看港股昨日的反弹表现，如上周，中段强恒指一度弹224点但近尾市转弱，收窄升幅至84点，微观此段时间乃接合欧洲股市开市表现，反映当地最近股市不济的拖累。欧、美股市有所喘跌势，方能较明确判断港股调整势已完成，不然，暂只能估有弱势的超卖反弹，恒指阻于24500，国指阻于11000。
炒股买前景 印证在后头
常言道炒股买前景，股价现价的折射点，不是过去，而是未来的预期。炒卖的捕捉时机，就往往很讲究，很多时候是需要大胆假设，小心求证。印证为例，中移动（00941）股价9月高见102.2元（昨收市价94.9元），当时大券商以预期4G的上客量表现将胜中国联通（00762）及中电信（00728），那时大家都是估估下，但今周又发三间电讯商的客户增长数据，愈来愈多数据显示中移动在4G客量上的增长胜其他。
中移动在过去3个月，4G上客量不断增加，分别为910万、650万及580万，巴克莱资本预期年底4G客户量可达5,000万，意味在9月或以后每月平均有510万之升幅，这争回不少市场。联通上客方面，在3G及4G方面则录得130万之升幅，较6月及7月时的300万及250万更低，虽然2G客量负增长之数字较早两个月少，但整体增长亦只有60万，较6月及7月份的170万及90万为低。中电信方面，8月3G及4G方面录得150万之上客量增长，整体上客量亦由负转正，有50万名升幅，但相对中移动输蚀，需要在未来靠FDD-LTE试点扩张提升客量。从而又会引伸一个炒预期前景问题，中移动的上客量或又因此被遏抑。
捧中移动及电讯设备股
所以，股价现价的折射点，不是过去，而是未来的预期。由中移动发展国产4G制式那天开始，其实已认定为国家最终认受的主制式，经过多年发展已成熟，其未来的4G上客量将仍望有爆炸性的增长。联通及中电信的FDD-LTE之试点虽已在扩展，联通及中电信是难以追赶，故笔者认为中移动回落近90元小注收集，100天线近84元止蚀，目标110元，仍是有中线投资价值。
相反，联通与中电信在4G市场需要急起直追下，也是确定了电讯设备股的前景，追买电讯设备的高峰期仍未过去，相关股份的股值也不算太贵，故见中国光纤（03777）、摩比发展（00947）、京信通信（02342）及中兴通讯（00763）等的股价回吐，那是一个值得留意的收集机会。
腾讯增持华南城显信心
炒股买前景，假设后印证。又不妨同大家跟进一下，今年初获腾讯（00700）入股的华南城（01668），昨急升6%至3.69元。回看股价一度因为腾讯入股而飞涨，1月高见4.85元，但及后辗转回落，是早前过分被炒高的预期需时修正，需要更多印证对未来前景的信心。昨日股价被扯高原因，则是腾讯进一步投资华南城，增持后，持股比例升至一成一，这交易显示腾讯对华南城的信心，料将加强双方在电商发展的合作，这是印证的跟进。
相信未来，美银美林因此将华南城的目标价上调一成二，至5.5元。至于大和就首予华南城「买入」评级，目标价6.3元。建基于看好其业务转型至融合电子商贸及传统贸易业务的平台，其物流平台将于未来数月在多个城市推出，相信会增加投资者的投资意欲，与腾讯的合作亦有机会令股价上升。笔者续前所寄望，短期挑战4元，中期目标5元。
小心求证H股反弹力
上证昨显著上升1.4%至2343水平，强势，挑战2350如成功，目标2400左右。A股有望逐步摆脱打新股资金冻结的闷局，A股醒神，最见受惠的H股是券商股，海通证券（06837）及中信证券（06030）昨涨3.7%及5.7%，技术超卖反弹。
国指昨日的反弹幅度较恒指为大，成也内银内险股，败也内银内险股之关键。因看到近周被受遏抑的内险股终现反弹力，平保（02318）H股涨0.8%、工行（01398）H股涨1.2%、太保（02601）H股涨0.9%不等。虽有弹势，但弹力显不足，如见平保昨一度高见61.7元，但最终只以60.8元收市，H股显仍有压力，配合附图分析，现价可以只是跌抵升轨的超卖反弹，重拾升轨未确认。
H股与A股价差的收窄情况，确是判势国指可否稳守密集支持位近10500的关键技术因素。未到通车前，早前沽H股及买A股赚价差的仓底未拆下，就要小心求证H股反弹的动力。