瑞信：首予金山软件中性评级，目标价22元
瑞信首予金山软件“中性”评级，目标价定於22元，反映2014年26倍及2015年19倍市盈率预期，料未来两年每股盈利复合增长率达47%。该行认为，经过近日股价调整，正逐渐变得吸引，料公司之手机游戏、猎豹及云业务将在未来持续带来增长。
该行认为，在分拆猎豹之後，公司的投资价值在於手游、企业生产力及云服务。而公司之办公室软件料在2015年底有4.62亿元人民币营收运转率，主要受惠於政府及本土企业取代微软产品。至於云服务，相信未来业绩将得到提升，但是成本仍然存在不明朗性。在办公室软件及云服务的成本轨迹及套现机会尚存不明朗的情况下，投资者短期应等待较佳时机才入市。