文章来源：香港经济通
作为山东省乃至全国金融和财富管理服务的重要提供商，山东国信(01697.HK)自创立以来，一直致力于在金融服务领域的拓展与创新。公司于2007年获得金融许可证，2017年在香港上市，成为内地信托行业首家在国际资本市场挂牌的公司。
山东国信运营模式可以分为信托业务和固有业务两大类。信托业务部门主要满足各种客户的投融资需求，或者为客户量身定制财富规划以及代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务，而固有业务部门则通过配置不同类别的资产并进行策略性投资，来增强公司的整体竞争力。
近几年市场整体环境持续波动，在行业整体承压的背景下，山东国信通过一系列创新举措和战略布局，以适应市场变化，不断夯实其「稳而健」的经营基础，加快构建「专而精」的业务体系，展现出了稳健前行的发展态势。
2024年上半年，山东国信实现了营业总收入约人民币5.88亿元，净利润为人民币1.71亿元。公司经营利润率从33%提升至43.1%，显示出公司在稳健经营的基础上注重实现结构优化和效率的提升。
作为一家中国金融机构，山东国信的业务、财务状况、经营业绩及前景受中国整体经济及金融市场状况的重大影响。当前国家政策对提振经济的预期非常高，政府对信托以及财富管理行业的政策支持力度也在逐步加大。这为山东国信的业务扩展提供良好契机。从规模上看，公司的信托资产管理规模实现稳健增长。截至2024年6月末，公司管理的信托资产规模达到人民币2412.37亿元，较年初增加人民币398.16亿元，实现19.77%的增幅。
同时，在信托行业发生巨大变革的今天，山东国信顺应监管及需求导向，无论是在家族信托还是在资本市场业务方面，都取得显著的增长。特别是在资本市场业务上，公司通过深化与主要渠道的合作，加快培育主动管理能力，提升主动管理产品规模，今年以来主动管理新成立项目超200个，产品体系日益完善。家族信托业务方面，公司积极发展保险金信托与家庭服务信托新赛道，规模增速明显加快。截至2024年6月末，证券投资信托业务存续规模超过人民币1000亿元，较年初增长73.10%，家族信托存续规模接近人民币470亿元，同比增长32%。
展望未来，财富管理需求的增长和信托行业的规范化发展，将有助于提升山东国信的市场占有率和盈利能力。山东国信在业务发展上坚持回归信托本源，推动业务量质齐升，同时积极提升金融服务水平，保护金融消费者权益。尽管当前经济形势错综复杂，但相信随着2025年一系列提振经济的政策和措施出台，公司的基本面和长远发展潜力将得到释放。
综上，山东国信以其稳健的业绩表现、积极的业务发展和对行业变革的积极响应，展现其以进促稳、稳中求进的经营理念。面临宏观经济和金融市场的挑战，公司通过创新和转型，为未来的增长奠定坚实的基础。从公司的业务模式和潜在的增长前景来看，山东国信展示出一定的投资价值。在估值方面，山东国信的市盈率TTM为10.42倍（12月18日收盘），市净率0.14，这样的低估值投资者应密切关注，待市场回暖，其弹性也足够大。《国农证券投资经理 方泽翘》
*笔者未持有上述股票及相关权益