汇丰研究发表研究报告，对JS环球生活（01691.HK）给予买入评级，因为它自首次公开募股以来在实现目标方面有着良好的往绩。汇丰还认为退税可以缓冲盈利的下行空间。汇丰预计其2022年财年上半年应占净利润将同比有所下降。
汇丰仍然预计2022年财年下半年会更好：从积极的方面来看，汇丰认为2022年财年下半年的基数效应会更有利。不利的一面是，市场需求仍然不确定，汇率仍将是其收入增长的负面因素。现在，该行认为SN部门的报告收入在2022年财年下半年将同比增长9%（该行将欧元/美元对其收入的8%的负面影响考虑在内）。该行仍然预计其2022年财年下半年的经营利润率将从1)更好的收入2)成本控制3)人民币贬值的成本收益中改善。因此，该行认为JS可以在2022年财年下半年恢复收入和归属净利润的高个位数增长。
评级从买入下调至持有，目标价10.00港元。汇丰的目标价意味着10.6倍的2022年市盈率。