自2020年以来，中国疫情的爆发、反复以及其伴随而来的长期防控措施，对众多企业的正常经营活动造成了严重影响，但也有不少企业反应迅速，对经营计划进行及时的调整，组织员工达成共识，尽可能降低疫情危机所带来的威胁和损失。这其中，中国领先的泛时尚品牌数据互动营销集团——艾德韦宣集团（9919.HK）就在疫情下实现逆境“突围”，彰显出其较强的经营韧性。当前，在上海、北京相继爆出疫情后，艾德韦宣团队更是展现出别具匠心的创意创新能力，充分体现其高效的活动管理及执行力，发挥其数据互动优势，在4月成功组织了王菲代言的NEIWAI内外10周年2022春夏系列女装线上发布和路虎·揽胜SUV豪华汽车新上市线上发布会。
从业绩表现上来看，2021年艾德韦宣集团交出了一份亮眼的成绩单。据公司财报显示，公司2021年实现收入9.04亿元（人民币，下同），同比增长97.4%；净利润为约1.03亿元，同比大增307.1%，创下了历史新高。截至5月16日收盘时，公司的市盈率仅为8倍。笔者认为公司当前估值具有一定的吸引力，接下来将对公司的业务进行进一步分析，或许可以看清公司未来发展的价值锚点。
紧跟消费趋势，电商业务“势头强劲”
自新冠疫情爆发以来，线上消费在全球各主要经济体都迎来了快速发展，数字经济也成为了这几年中国经济增长中的主要驱动力之一。近日，政协提出将加快推动数字经济持续健康发展，充分挖掘互联网发展潜力。受益于政策的大力支持，直播电商有望飞速崛起,使MCN机构的服务需求持续增长。据艾媒咨询的预测，2023年直播电商规模将超过4.9亿元。
艾德韦宣在面对媒体融合发展新趋势的大环境下，与抖音第一的MCN机构愿景娱乐达成合作，共同运营明星直播电商，并且已显示出了卓越的业绩成效。2021年在仅有张俪和陈彦妃两位明星直播带货的情况下，公司的GMV冲到了4.74亿元，未来随着更多明星红人的加入，公司的电商运营业务有望进入发展的快车道，盈利能力将得到快速提升。
此外，随着去年11月抖音虚拟美妆达人“柳夜熙”爆火，虚拟主播被认为即将成为直播电商行业的下一个新风口。与真人主播相比，可以24小时开播的AI虚拟主播，边际成本不断减少。尽管它的转化效果，可能不如真人主播明显，但整体具有更高的性价比。同时，Z时代用户对于二次元形象的接受度更高，他们将会更加愿意去关注虚拟主播。未来，艾德韦宣集团也将积极布局虚拟直播间、虚拟主播等项目持续吸引新增流量，持续加深在电商领域的业务布局。
艾德韦宣集团计划将进一步增加在数字营销服务方面的投资，据公司透露，当前正在积极开拓电商运营公司的投资收购机会，增强公司当前数字营销业务的协同作用的同时，也将增厚公司的利润水平。
元宇宙为公司带来全新增量，全面升级公司大三业务
随着5G、人工智能、虚拟现实等新一代数字技术的快速应用，为元宇宙的发展创造了良好的市场环境和技术基础。凭借着先进的技术，能够多维度实现虚拟场景的赋能，打通虚拟世界与现实世界的边界。未来，元宇宙可满足用户完成一切和现实世界一样的社交、娱乐等活动，有望取代PC计算机和智能手机成为下一代社交媒体的主流平台。
当前，VR作为时尚产业逐渐兴起的全新媒介，拥有着巨大的市场潜力，以特立独行、标新立异为内核的时尚奢侈品品牌纷纷下场，投身到“虚拟时尚”的潮流中。公司在2021年8月份举办的《感知·香奈儿》全球首个香水展览便加入了VR360的拍摄服务，即便香水展览已经结束，现在戴上VR眼镜，也能重温当时的华丽场景，彷佛置身其中。另外，公司在去年9月举办的Prada2022春夏大秀在上海、米兰同时举行，每个秀场均有多块大屏幕实时播放另一城市的走秀动态，这个物理现实与虚拟现实的交互共存的走秀形式，成为时尚圈“元宇宙”概念的先驱表达。
艾德韦宣集团从中嗅到了巨大的商机，认为未来通过更快的网速、更好的设备以及更低的延迟将有利于线上体验营销活动的开展。在今年1月公司与为快科技合作开展了元宇宙业务，率先布局VR+泛时尚内容赛道，以此不断加强自身的体验营销业务的服务范围。利用VR的技术优势，高效推动沉浸式营销，并保证体验营销活动质量，以此来确保公司的市场份额。
2021年，艾德韦宣集团成功举办了超200场的活动，未来随着公司在VR领域的成功布局，可以通过线上+线下相结合的模式为顾客提供更多更具创意的营销策划。而将这项颇具创新的业务模式也可大大加强公司的议价能力，在激烈的市场竞争下，使公司的盈利能力可以得到稳步提升。
尽管，上海目前受到疫情的影响，各个产业均受到不同程度的停摆。但据最新的上海疫情防控信息，预计上海将在五月中下旬逐步恢复复工复产，并在6月全面恢复正常的生产生活秩序。预计到时候各大时装品牌的线下+线上的体验活动有望迎来报复性反弹。
疫情过后，公司业绩有望迎来爆发式增长
2022年的4月，新一轮疫情冲击了上海，服务消费、线下消费等受到深度冲击。据国家统计局的统计，4月社会消费品零售总额同比下降11.1%。但据最新的上海疫情防控信息，预计上海将在五月中下旬逐步恢复复工复产，并在6月全面恢复正常的生产生活秩序。同时，其他地区也没有出现疫情扩散的情况，中国的消费环境在经过此次疫情洗礼后将逐步恢复正常。
随着6月端午节、618大促的来临，叠加各地政府陆续发放消费券，线下消费有望不断升温。而线下消费的强劲复苏也将有望带动广告及营销的增长，使得线下的体验促销活动迎来报复性反弹。艾德韦宣凭借着经验丰富的管理团队、优异的整合营销能力、高效的策划执行力可迅速为各品牌活动举办多样化的线下+在线的体验活动，进一步提升品牌曝光量的同时，也可为公司业绩的高速增长带来强劲动力。
另一方面，NFT市场作为新兴产业在全球范围内正迎来高速发展。据市场数据，2021年全球NFT的市值达到了168.91亿美元，同比增长4440%，2021年交易量为176.95亿美元，同比增长21350%。目前中国NFT市场因监管等因素仍以收藏为主，若未来国内打通二级市场交易，当前较低的NFT市场规模将迎来暴风式增长。艾德韦宣集团紧抓这一市场趋势，预计将在今年内搭建出西甲俱乐部元宇宙生态圈（LaligaLand），推出与西甲俱乐部相关的NFT虚拟纪念品，并有望衍生出更多与NFT相关的应用领域。未来，公司有望凭借着在该产业中占据的先发优势持续提升自身的盈利空间。
艾德韦宣集团依靠着其优异的经验丰富的管理团队和多元化业务发展战略构建起足够宽的护城河，一旦疫情结束，以艾德韦宣专业策划能力和极强的执行能力，公司未来业绩的增长空间充满想象。此外，受上海疫情影响，3月至5月A股的传媒板块下跌约17%，港股的广告及宣传板块同期也下跌约8%，可以说当前TMT板块已处在估值底部。从中长期的角度来看，当前艾德韦宣集团股价估值的安全边际已经足够高，极具投资价值，投资人不妨持续关注。