问：恒指4月以收企50天线之上作结，全月表现如何？蓝筹股中哪些表现较突出？
林泓昕：恒指自年内低位21139点止跌后反复向上，总结4月份累计上升1040点或4.4%，终止了首三个月的颓势，收市稳企50天线之上。不过，恒指在1月大跌后，2月中短暂重上50天线数天，及后因外围股市急挫而再跌穿50天线，所以后市仍视乎疫情发展及「五穷月」的走势。
一众恒指成分股中，银河娱乐(00027)表现最佳，4月累升22%，其次是恒安国际(01044)及中国海外(00688)，均累升逾18%，而创科实业(00669)及中电控股(00002)分别涨17.4%及15.8%。取消派息的汇丰控股(00005)累挫8.8%，为表现最差蓝筹股。
问：步入「五穷月」的传统淡季，港股会否重现跌市？
林泓昕：「五穷六絶七翻身」是市场参考历年港股表现而得出的结论，即是股市每逢5月时会开市跌市，到了6月更大跌，直至7月却起死回生。回顾恒指近十年「五穷月」表现，确实跌多升少，当中有八年下跌，跌市比例率高达八成！5月份调整的八年中，最差是2012年，单月急挫近12%，其次为去年，跌幅逾9%。而5月份录得升幅的两年，回报平均达4%以上。
港股今年的「五穷月」将受多个因素影响。近月发出首季以至新一年度盈利预警的公司超过20间，盈警潮来势汹汹，上市公司的盈利将面临重大挑战，企业股价有机会受压，甚或拖累大市向下。另一主导港股走势为疫情发展，先有受疫情影响的后遗症陆续浮现，若不幸出现第三波，大市或有可能在未来一段时间再次探底。再者，如美国对中国再征收关税，也有机会成股市调整的借口。上述种种情况，对反弹过后的港股将带来新一轮挑战。
问：纵使恒指5月或许偏淡，市场有甚么投资主题可留意？
林泓昕：当然有，近期注意力落在腾讯于下周三(13日)公布的首季财报，市场普遍认为游戏行业在疫情期间表现火热，集团首季手游业务将受惠，带动上季业绩表现，加上其社交平台增长加速，金融科技业务发展可观，在不明朗的经济环境下具备防守性。腾讯股价自3月低位反弹近三成，并沿着10天线向上推进，直至周一(4日)随外围裂口下挫，暂于20天线之上觅得支持。相关认购与认沽证近日获资金反复进出，可见市场以短线捕捉股价变化为主。现时买入腾讯一手的成本达4万多元，小资族可根据对腾讯业绩的看法，透过入场费较低却具备杠杆作用的相关权证进行部署。
此外，恒指季检结果将于下周五(15日)揭盅，每次季检都有机会带来投资契机，可进行一些短线操作，第一种方法是提前捕捉有机会晋身蓝筹的公司。市场普遍认为恒指成分股以本地地产股及金融股为主，未能反映大市趋势，应纳入科技股。而恒生指数公司年初时曾针对同股不同权及第二上市股份应否纳入恒生指数及国企指数等进行市场咨询，这意味美团点评(03690)、阿里巴巴(09988)及小米集团(01810)或可望圆染蓝梦。相关权证条款种类繁多，看升看跌部署均可。
第二种方法是留意被剔除恒指成分股的股份，因这些公司不一定存在问题，可能只是因业务种类及规模不合时宜而被剔除。追踪指数的基金都会因应调整而沽出被剔除的股份，所以在消化技术性沽盘后，股价或有较大机会回升，但参与这类股份时仍要控制入市资金并注意相关风险。
* 数据截至2020年5月6日，资料仅供参考之用。
呜谢： 林泓昕 - 麦格理资本股份有限公司衍生工具部
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