近日，大健康上下游供应链名企金活医药集团(01110.HK)发布公司2019年度业绩。根据公司公告显示，虽然公司去年收入同比下降9.4%至约9.78亿元（人民币，下同），但净利润却上升5.9%至约4,342.7万元，每股基本盈利更上涨6.1%至约7.00分，且董事会建议派发末期股息每股2.34港仙，派息率高达30%。在去年复杂的国际环境及国内经济下行压力明显的大环境下，公司盈利却能录得上涨，并高息回赠股东，发展前景值得憧憬。
当前公司代理及分销药品和保健品已超过60多种，包括香港京都念慈菴枇杷膏及枇杷糖，日本喇叭牌正露丸、美国康萃乐益生菌、挪威Lifeline Care母婴鱼油产品系列等。值得留意的是，公司现有产品中还包含多个针对新冠肺炎相关的防预治疗产品，如增强肠道免疫力的美国康萃乐益生菌、止咳化痰明星产品京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏及非洲海底椰标润喉糖，以及预防呼吸道病毒感染特效的中成药普济抗感颗粒。此外，公司今年还将进一步丰富旗下疫情防预产品组合，增加口罩、消毒液、卫生用品等居家防疫产品。面对当前全球新冠疫情肆虐，相关防预治疗产品市场需求旺盛，公司该组合产品市场潜力巨大，未来势必会进一步带动公司业绩持续向好。
另方面，公司披露，正在计划与香港科技大学开展在益生菌合作项目，以开发中药加益生菌具有抗湿抗炎功能性的产品，强化公司现有益生菌产品线。相信结合公司现有的康萃乐益生菌成功经验及销售渠道，待益生菌新品上市，或能迅速带来收益，为公司业绩注入新动力。
除产品持续丰富，公司也不断拓展深化旗下销售渠道。当前，国内三线及以下城市的消费者占全国的七成以上，也贡献着中国三分之二的经济增长。公司紧抓该趋势，持续发展线下销售渠道的下沉，并通过「SMART系统」的大数据分析、结合上下游的供应链和物流，扩大及深化在三四线城市的产品覆盖，进一步开拓市场的空白点，提升市场占有率和提升利润。截止去年底，公司OTC零售药店渠道进一步增长至210,000家。此外，公司还积极深化线上渠道，增强与跨境电商平台战略性合作，结合小红书、网易考拉等风口种草平台精准投放热点内容，获得更多精准消费群体，提升线上产品销量大增。期内，公司Lifeline Care母婴鱼油的销售收入同比大增78.5%。随着销售渠道拓展深化效果不断凸显，公司未来盈利持续上升可期。
截止4月21日收市，金活医药股价收报0.78港元，对应市盈率仅约10倍左右，公司股价处于历史较低水平，安全边际较高。在产品丰富及渠道拓展的双轮驱动下，相信公司未来业绩有望持续释放，助力公司股价获得重估，建议可趁低吸納。