来源：炒股帮 温杰
中国人民银行上周同时宣布全面及定向降准，加上预期美国将于月中再次减息，都强化市场的政策憧憬，为港股带来支持。走势上，恒指成功突破26,200及26,500点的阻力水平，表现有所改善。随着恒指已于周二（9月10日）回归位于26,868点的裂口水平，下一个阻力将为50天移动平均线（约27,000-27,100点），惟我们对港股中线（1-3个月）维持相对审慎的观点。
原因是中美贸易仍存变数，10月初重启会谈不代表两国分歧收窄；而英国脱欧对市场的影响或日渐增加。此外，随着市场消化各地的刺激性政策，焦点或重回经济及企业盈利。如未来公布的经济数据差于预期，有机会重燃投资者忧虑。另外，分析员或开始下调今明两年的盈利预测，将不利市场气氛。现时而言，恒指支持位或为26,000点；重要支持位则为25,000点。
本周介绍德信中国（2019.HK）主要于内地从事物业开发（占总收入达98.7%），并经营建筑服务、物业投资及酒店。集团除持续深耕长三角地区外，已布局全国，现时已在全国21个城市，共营运122个项目，拥有总土地储备达1,225万平方米。今年上半年，集团首度进入上海、广州、成都、无锡及昆山等核心枢纽型城市，新增土地储备224.6万平方米，基本形成以长三角、珠三角、成渝及长江中游四大核心城市群为主的战略布局。
其上半年业绩理想，合约销售额为218.17亿元人民币，按年增长10.8%。至于期内收入为35.18亿元人民币，按年升幅更达42.4%；配合整体毛利增加1.2个百分点至34.6%，推升净利润至12.83亿元人民币，年增177%。数据反映，集团发展稳健，上半年业绩更优于其他同规模内房企业。
仔细分析，收入及盈利的增长主要是由于集团期内交付的物业项目增加，令已确认物业销售额大幅增加（物业销售收入为约34.73亿元人民币，按年增长约41.9%）。而集团已公布决定派中期息0.1元，以现价计，半年股息率超过3%，属吸引水平。
另一方面，投资者较留意内房企业的财务情况。集团净负债权益比率为66.4%，较去年底下降1.2%，与同业比较，是相对稳健的水平。而流动比率亦由去年的1.18倍，增至6月底的1.27倍，显示整体流动性及偿债能力持续提升。事实上，集团上半年成功打通美元债渠道，透过多元化的融资渠道，有望优化负债结构，甚至是减低利息支出。穆迪和标普两间评级机构分别给予集团B2及B的主体评级，展望为稳定。
基于业绩理想，以及估值合理，若投资者希望发掘中小型内房企业，以捕捉未来较佳的增值机遇，集团发展前景值得留意。进一步而言，集团在上市半年内分别入围MSCI中国小型股指数及恒生综合指数系列，并入选深港通，未来有望受惠内地资金，料对股价带来正面支持。建议于现水平约3.3元水平买入，考虑到近日其股价于区间波动，宜以中线角度部署，以捕捉其未来的业务增长潜力；首个目标为5月份高位的3.8元水平。止蚀方面，市况未稳，若跌破3元水平，或需先行止蚀。