近日，景瑞控股（1862.HK）发布公告，发行2021年10月到期的2亿美元的优先票据，票面利率为10.875厘。公告显示，此次票据发行所得款项净额再融资其现有债务及作一般公司用途。
值得注意的是，景瑞控股在今年1月份也发行过一笔有限票据，但对比票据的期限和利率来看，此次发行的票面利率下降了2厘多，发行期限由1.5年提升至2.5年，反应出资本市场对景瑞的认可。就在票据发行前夕，联合评级国际授予了景瑞控股“B+”的主体评级，展望稳定。在此之前，根据上交所3月22日的公告可以看到，景瑞的15亿境内公司债也成功实现100%转售。可以预见，未来景瑞控股的融资渠道将更加畅通及多元化。
自2016年开始，景瑞控股积极去化三四线城市，深耕核心一二线城市，聚焦四大核心城市群。公司的土地储备主要集中在以上海为中心的长三角区域、环渤海区域的北京和天津、华中区域的武汉和重庆，并挖掘珠三角区域的机会。截止到2018年底，景瑞控股在一二线城市的货值占总货值的约99%，成功地完成了战略布局的调整。
3月20日，景瑞控股公布了2018年的业绩情况，公司合约销售比去年增长37.4%，净利润也大幅提升了44.1%，核心归母净利润同比增长约30.0%，毛利率增长6.5个百分点至2018年的22.6%。业绩数据表现良好，主要原因是年内交付物业毛利提升、集团所持投资物业产生的增值收益提升、合作开发项目应占业绩增长。而随着可售货值进一步集中于一二线城市，景瑞控股未来将能保持高速发展的势头。
景瑞在扩充公司的土地储备和扩大一二线城市的经营规模的同时，依旧保持着健康的负债水平，融资成本也在稳步下降。截至2018年末，公司信托贷款总额同比下降53.5%，占总融资比重从2017年末的20%下降至2018年末的13.3%。债务期限结构来看，也以中长期为主，公司1年以上的中长期负债占比64.3%，一年以内负债仅为35.7%，约为手头现金的50%，现金短债比保持安全水平。融资成本保持较低水平，并且从2015年的9.68%稳步下降至2018年的7.88%。可见，景瑞控股的财务状况非常健康。
高速发展的同时，景瑞控股非常慷慨地与股东分享发展成果。公司去年派发了每股0.25港元的股息，派息比率33.83%；而在今年，更是增加到每股0.3港元，派息率达到34.83%，股息率接近12%，在整个市场属于前列。公司目前市盈率水平不到3倍，市净率也只有0.3倍左右，明显低于其它内房股。而在景瑞控股业绩公告至今，公司股票成交明显活跃，股价也走上上升通道。相信在未来结合自身发展战略和良好的政策环境，景瑞控股将能带来更好的业绩表现，亦能带来更好的投资回报。