本周为2016年最后一周，港股只有三个交易日。一年将尽，回看恒指全年变化，其于2015年12月31日收21914点，2016年开局重挫，直至2月上旬低见18278点才触底，其后逐步走高，形成先跌后升格局。不过，恒指9月高见24364点后辗转回落，至本周三(28日)止，大致低于年初水平。
港交所公布2016年1月1日至12月15日的市场统计数据，香港首次招股集资额达248亿美元，连续两年位居全球集资中心之首。根据国际证券交易所联会数据，港交所旗下证券化衍生产品 (权证及牛熊证) 的成交金额连续十年为全球之冠。
问：以近期形势而言，恒指全年报跌的机会颇高，成份股中强弱分布情况如何？
林泓昕：受美元上升带来的资金流走所困，港股表现疲弱，且不断向下寻找支持，本周三(28日)长假期复市后见逾五个月新低21488点，下方重要支持为250天线，短期宜回升至21957点以上，才有望扭转近期跌势。
恒指50只成分股中，半数已跌破10、20、50、100及250天平均线，部分仍守稳250天线上，当中包括股王腾讯(0700)，行业板块如濠赌股、本地银行股、内银股及石油股等。该等标的资产有相关权证在港上市，投资者可透过产品的杠杆效应于低位进场参与。
走势较强的是中国石油股份(00857)，股价虽一度失10天线，但未几已迅速收复该线，是唯一一只企稳五条主要平均在线的蓝筹股。中石油股价于12月14日写下一年高位6.03港元后，连续多个交易日在5.8至6港元之间横行整固，MACD在正数区收窄中。在弱势市况下，该股表现甚为耀眼。而中石油也有逾70档相关权证及牛熊证可供买卖。
问：石油股近期走势相对较佳，背后有甚么因素支撑其股价表现？
林泓昕：早前中央经济工作会议指出，要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电讯、军工等领域迈出实质性步伐，内地混改政策势在必行。混改制的目的是改善集团制度，有助提升公司营运效率，中长线可增加盈利增长空间。在政策的协助下，内地石油及天然气市场改革进程有望加快，石油板块中线料可受惠。
另外一股助力来自油价上升，石油输出国组织于11月底达成8年来首次减产协议，早前再与非油组国成员国家达成15年来首次减产协议，可能最快于明年第一季降低库存，原油产量重新平衡，对油价带来一定支持。油价自2014年中开始下跌，回落至今年初约每桶30美元之下见底回升，其后大多在40至50美元间窄幅上落，相信未来大跌的机会不大，更有机会上望60美元水平。
问：在港上市的三大油股后市孰好孰坏？如何配合相关权证提升获利机会？
林泓昕：由美国总统大选至上周五(23日)计，三大油股中，以中石油股价表现最好，期内上升10.2%，中国海洋石油(00883)及中国石油化工(00386)股价则分别跌2.2%及0.7%。若果以年初至今计，表现最佳的并非中石油，而是中海油，至上周五止的年内升幅有18.6%。除中石油外，中海油和中石化截至本周三止分别有109及53档权证及牛熊证，中海油权证及牛熊证明显为三者中最多。
虽然混改消息对油股具正面提振作用，但或要较长时间才能反映，反而油价走势可视为油股短期指标。油价上升，原则上利好油股，但实际影响要视乎股份本身的业务分布情况。中石油和中海油均从事原油及天然气的勘探、开发、生产及销售，以及原油与石油产品的炼制、运输、储存及销售为主，油价愈高，营业额和盈利愈高。中石化需购买石油才能出产石油加工制品，油价升令其生产成本提高，对股价反而不利。
若料油价中短线向好并带领中石油及中海油股价向上，可留意逾三个月期、价外约10%、引伸波幅合理的认购证，以减少油价升跌令两者股价波动产生的影响。由于权证具杠杆作用，看对方向固然可望放大潜在回报，但看错方向亦令亏损大增，需严守止蚀。