交银国际：予云南水务“买入”评级 看4.33港元

  云南水务提出收购 24 项污水处理项目 50%的股权，产能达1.54百万吨，代价为1亿美元，或人民币865元/吨。交易完成后，云南水务于2016年底的经营产能 或会增长54%。我们预计云南水务在收购完成后将逐步改善目标公司的盈利能力。我们短期内的关注点将包括：（i）收购剩余 50%股权的时间表；（ii）管理 层对改善盈利能力的预期。维持「买入」评级。