内地近日公布多项经济资料均逊于市场预期，其中11月中国制造业采购经理指数为49.6%，低于市场估计的49.8%，并较上月进一步回落。内地A股本周一度回试3400点。港股近期调整至22000点见支持，阻力则于22800点，暂呈整固走势。市场聚焦于美国联储局于本月中的议息结果，港股短期将受外围消息牵动。恒指波幅指数(VHSI)及引伸波幅均见波动，走势较不稳定，在考虑认股证作为入市工具时，宜留意引伸波幅起伏对证价的影响。
问：经过第三季业绩期后，个别业绩优于市场预期的二三线股，如金山、创维及联想的股价均展开升浪，直至上周后期才现回吐。若参与这些二三线股权证时，有甚么要点需留意？
林泓昕：近数周部分二三线股公布季绩，当中金山软件(03888)及创维数码(00751)表现均优于市场预期，带动股价展开升浪。金山股价连升五交易日后，上周后期高位遇沽压，现于20元水平争持。金软认购证周一(11月30日)及二(12月1日)重获资金净流入，街货量则回至三个月低位。联想集团(00992)股价本周止跌回升，并在8元之上造好，其认购证经过三个交易日的资金净流入后，周一转为净流出，街货量保持6.6亿份。
当二三线股出现个别消息时，或有机会令股价波动，相关权证亦会突然受市场关注。然而，由于二三线股股价本身波动性大，在考虑以权证作入市工具时，宜留意杠杆水平的控制，避免杠杆过高的风险。此外，这类权证在条款选择上普遍较蓝筹权证为少，一些极度价外或年期在三个月以下的权证将令持货风险增加，故可转移留意贴价或价外，年期在三个月以上者，提高风险管理。最后，二三线股权证的引伸波幅通常较蓝筹权证为高，故只宜把同一标的资产的引伸波幅作比较。
问：港股近期于22000至22800点间呈上落走势，资金在蓝筹权证上有何部署？
林泓昕：从资金流向可见，市场在大市或蓝筹股股价回吐之际，持续流入相关认购证。截至周一止恒生指数认购证为最多资金持续净流入者，当中长达六个交易日合计流入6734万元。与此同时，中国移动(00941)、中国平安(02318)、香港交易所(00388)、中国人寿(02628)及腾讯控股(00700)认购证均录得两至七个交易日的资金净流入，涉及金额介乎1300万至2600万元，可见资金近一周将目光放在蓝筹认购证身上。
不过，上述蓝筹认购证并非全部同时出现街货量增加情况，较明显资金流向及街货量同告增强者为中移及国寿认购证。中移股价从8月下旬起每次回至90元以下均见底反弹，在11月下旬当股价回吐并逼近90元水平期间，资金连续七个交易日收集其认购证，累积净流入2606万元，街货量同步累升至11.5亿份的三个月高位，反映资金正作中线捕捉反弹部署。中移股价下穿90元两个交易日后，亦于周二重返其上。
国寿股价情况相若，上周从28元水平起回吐，其认购证则连续四个交易日净流入1540万元，街货量则回落至12.8亿份。
* 数据截至2015年12月2日，资料仅供参考之用。
呜谢： 林泓昕 - 麦格理资本证券股份有限公司衍生工具部香港认股证销售主管。