枫叶教育(1317) 2.70元 / 目标价：3.00元 / 14.5%潜在升幅
因素：i) 集团为中国最大的国际学校营运商，按2013/14学年入学人次计算，市场份额达7.6%。过往数年，集团逾90%的毕业生均成功入读海外大学；
ii) 集团早前公布截至2015年9月30日，学生人数按年增长23%至17,864人，营运学校数目亦由40间增加至46间。按我们的估算，撇除新校贡献，原有学校的学生人数亦录得13-15%的增长；
iii) 市场预期集团2015-2017年间盈利年复合增长约22%，现价相当于2016年8.2倍EV/EBITDA，较于美股上市的中国教育股有相当折让；
iv) 股价仍于9月至今短期上升通道内上行，有利股价完成整固后续试高位，建议趁低吸纳。