港股上周观望气氛较浓，主要是由于美国联储局议息、内地五中全会召开及期指结算等多项事件影响。恒指逼近23500点受阻，在23000点争持不下，其后出现下行压力。不过，深港通消息再升温，带动恒指本周三(11月4日)大幅反弹，重上23000点。港股第三季季绩高峰期已过，尚未揭晓业绩且较瞩目的还有腾讯控股(00700)、香港交易所(00388)及领展房地产基金(00823)。另外，内地改行二孩政策同样惹来市场关注，预期在有关政策推动下，将惠及婴儿相关股份。欲以权证入市者，可围绕这两个主题作出部署。
问：贵为权重股的腾讯和港交所，下周将揭晓季绩，市场有否透过相关权证进行部署？
林泓昕：虽然季绩公布接近尾声，但压轴的腾讯控股(00700)及香港交易所(00388)仍是市场关注对象。腾讯股价近日调整至20天线觅得支持，本周初重越150元。港交所股价在过去两个星期持续站200元之上整固，本周初曾跌穿该水平。由于上述两只权重股绩前的表现未算突出，令买卖标的资产的获利空间及幅度相应减少。
市场参与者可考虑灵活性高且具有杠杆效应的权证，因为实际杠杆较高的权证可放大标的资产有限的上落波幅，从而提升潜在利润，当然，杠杆效应是两面刃，在看错方向时可将亏损倍增。条款方面，一些中年期及轻微价外权证可提供不错的杠杆效应，或适合绩前小注买入，短线捕捉两股于季绩前后的股价变化。腾讯认购证上周主要呈资金净流入，为第三大资金流入认购证，或显示资金藉股价回调及季绩临近留意其认购证，绩前部署较明显。港交所认购证经过四个交易日的资金净流出，上周五(10月30日)才重获市场收集。港股周三急升，腾讯及港交所股价一度大幅抽升，早前以相关认购证入市者，当日可能已赚取不错的回报。参看周三的十大升幅权证榜，六只港交所认购证榜上有名，价格均逾倍而升。
问：内地改行二孩政策，此举势必为育儿消费股缔造无限商机，哪些标的资产及相关权证或可看高一线？
林泓昕：五中全会上周通过取消实行三十年的一孩政策，容许夫妇生育第二胎，预计新政策可纾缓人口老化压力，提升总生育率，并促进当地消费。二孩政策有利于育儿消费股，如恒安国际(01044)，其纸尿片占销售额12%，股价于上周五政策公布翌日裂口上试250天线，逆市上升2%。此外，蒙牛乳业(02319)的奶粉占销售额6%，其股价同日在成交增强下逆市升逾3%，重上15元。由于新政策需时发酵，上述标的资产规模较大，较适合作长线部署。上周五，成交较活跃的蒙牛认购证录得介乎10.3%至26.3%的升幅，其中一只更登上十大升幅权证榜。同日，多只录得成交的恒安认购证，为持货者带来7.7%至15%的回报。由此可见，只要部署得宜，资金在偏淡的市况下仍有不错的出路。值得留意的是，虽然蒙牛及恒安同时为恒指成份股之一，但相关权证条款选择不算多，部分年期只有两个月或以下，有些过于价外或价内，实在不太适合作为入市对象。如中长线看好这两只概念股，可等待发行商推出较合宜的条款，始再作部署。
呜谢： 林泓昕 - 麦格理资本证券股份有限公司衍生工具部香港认股证销售主管。