港股昨日受A股震荡牵连下滑，恒指跌270点或1.2%至22370点，为连续4日下跌，国指跌1.5%至10240点，A股上证综指则跌1.7%至3325点。美股昨晚则造好，料对港股带来短暂提振。不过，国内股市短期仍会受制于监管局调查金融机构，预期港股会受累，短期维持整固格局。日前受全面放开二胎刺激造好的婴孩股份遭受获利回吐，其中蒙牛急跌8.5%。
我们认为，放开二胎最利好应是教育板块，其他婴孩及奶类板块行业竞争较为剧烈。日前推荐的枫叶教育1317发布盈喜，预示FY8/2015盈利大幅度增长：
i) 经营溢利增加，主要由于入读学生数目上升令相关学校之使用率有所改善，从而使若干学校盈利能力上升所致；
ii) 财务成本减少，上市所筹集的资金部分用于偿还贷款；及iii) 与向首次公开发售前投资者发行可赎回可换股优先股（于上市后全数转换为普通股）有关之公平值亏损减少、出售分类为持作待售资产之出售收益（如中报所披露）及上市相关开支减少。
我们尤其关注第一项原因，这反映公司的营运效应正在提升。加上公司从以往重资产转为轻资产发展模式，从自己投资兴建学校转为与地方政府及发展商合作，由它们提供校舍，公司只负责营运，未来增长有望提速。继续看好该股（仅供参考）。