1.根据公司公布的1-9月财务数据（国内会计准则），第3季度实现营业收入和归属股东净利润分别为36.6和4.35亿元，同比增长102.6%和191.7%。而上半年两个增长率分别为87.1%和43.9%。3季度业绩超出市场普遍预期。
2. 我们估计，上半年公司新增的燃气装机利用小时数偏低，而3季度已经达到正常水平。同时，公司营业外收入（燃气发电补贴为主）占销售收入比例有所提高，前三个季度该比例分别是20.2%、28.0%和28.2%。另外，3季度财务费用2.84亿元，而前两个季度分别是3.47和3.28亿元，前三季度公司发行了约60亿元低成本的短期融资券，并减少了负债总额。
3. 2014年公司燃气发电装机实现倍增，奠定了今年业绩高增长的基础。如我们上月报告的分析，公司未来面临更加丰富的增长机遇，将在燃气发电、风电和光伏发电等多领域实现同步快速增长，未来5年，公司业绩有望实现15-20%的复合增长。
4. 我们将公司15/16/17三年的EPS由原来的0.272/0.331/0.432元提高到0.317/0.340/0.434元。我们仍维持公司“买入”的投资评级以及HK$3.32的目标价。