国内最大海洋石油国业中海油公布了倒退的一五年上半年业绩：集团营业额￥77,034百万，跌3.91%，因原油生产和油气贸易营业额减少。经营溢利￥13,674百万，跌71.7%，因开采收入减少，贸易收入大减，折旧费增加，贸易油气成本和暴利税减少仅能分弥补。净利息支出大增36.0%至￥2,346百万，因借贷增加；计入汇兑损失、应占联号共控体溢利增加等等损益后；税前溢利￥12,819百万，大跌73.5%，成本节约不足以弥补油价拖累收入减少。利得税回拨￥1,914百万。税后股东应占溢利￥14,733百万，同比跌56.1%，或每股￥0.329。 集团宣布派发中期息每股0.25港元（含税），同比持平。
一五年上半年，集团计入附属和应占联号的权益油气产量为240.1百万油当量，同比增13.4%，其中附属产量231.1百万油当量231.1，增13.7%；应占联号产量9.0百万油当量，增5.8%。不计联号合营的集团原油销量为200.4百万桶，同比增16.9%；不计联号合营的集团天然气销量为232十亿方米（39.7百万油当量），同比跌0.6%。产量大增主因渤海和南海东部原油产量增加。
集团不计贸易之矿产原油+天然气单位售价每油当量$51.6，同比大跌42.4%；推算油气单位经营成本每油当量$43.8，节省20.5%；因成本跌幅高于售价跌幅，推算油气单位经营溢利约为每油当量$7.8，大跌77.5%，跌幅远超售价。
国内油田中，渤海产量83.4百万桶，增18.9%；南海东产量34.3 百万桶，大增32.4%；南海西产量17.0百万桶，增13.3%；东海产量0.5百万桶，增66.6%。期内4个全位于渤海的新油田和改良油田投产。集团原油产量32.5%来自海外油田，产量65.2百万桶，增8.8%，主要来自欧、非、美加。
包括联号合营的集团权益天然气产量232.3十亿方尺（bcf）（39.7百万油当量），微跌0.68%，其中以南海西部为主的国内天然气产量125.1十亿方尺，增7.0%；海外产量每日107.2百万方尺，跌8.3%，美国产量增加，唯澳洲和加拿大产量减少。
集团预期一五年总权益产量（包括应占联号产量）约475～495百万油当量，比一四年增9.8~14.4%，预期不变，相信主要依靠南海东、南海西、渤海油田推动。
财通国际保守预期，国内油田带动下，中海油一五年计入应占联号原油产量约396.4百万桶（每日1,086,015桶），增16.3%；计入应占联号天然气产量约472.8十亿方尺（每日1,295千方尺），增8.8%；计入应占联号的权益油气产量约477.2百万油当量，增14.8%。一五年集团扣除专利费和国内份额后净收入约￥176,032百万，大跌35.7 %，主因油价偏低。各项成本受控，暴利税大减下，一五年股东应占溢利约￥15,524百万，大跌74.2%，或每股￥0.347。现价8.89港元，暗示一五年预期市盈率高达21.0倍，预期市账率0.85倍，对比预期股本回报率仅4%，现价暗示一五年估值过高。
短期内，OECD石油库存过高，压抑油价风险却不容忽视，但随着世界石油资本开支大跌，一六年起如果世界石油产量减少1%或以上，一六年OECD库存必定回落，支持油价稍为回升；集团新投产油田产量增加，单位成本有望降低，集团一六年盈利可能回升至两百多亿美元，现价暗示之一六年估值依然高昂，除非极端乐观预期一六年平均油价甚高，否则现价难以腾出价值。财通国际下调中海油评级为“减持”，公平价值或为7.51港元，或一六年预期市盈率12倍。宜待股价回顺分段吸纳。风险为短期内世界石油产量未能减少，库存因而继续过高，导致油价下跌。