友邦保险公布2015 年第三季新业务摘要，按固定汇率计算的新业务价值增长25%至5.52亿美元（按实质汇率计算增长18%），高于市场预期。与2014 年第三季相比，除韩国外，中国、马来西亚及其他市场均录得强劲的双位数字新业务价值增长。按固定汇率计算，新业务价值利润率在1-9 月增长5.3%至52.7%，在第三季则增长8.4%至57.6%，主要受惠于产品组合的利好变动，其次是地区组合、渠道组合和其他方面的贡献。我们看好友邦保险的经营能力，预计未来新业务价值和财务业绩仍能稳定增长，但汇率风险仍不容忽视。
按固定汇率计算的第三季度新业务价值增长25%： 友邦保险公布截止2015 年8 月31 日的第三季度新业务摘要，按固定汇率计算的新业务价值按年增长25%至5.52 亿美元，高于市场预期，与上半年增速相同。按实质汇率计算的新业务价值按年增长18%，较上半年的21%的增速放缓。按固定汇率计算的年化新保费和总加权保费分别按年上升7%和7%至9.36 亿美元和48.46 亿美元。除韩国外各地区市场均增速良好：与2014 年第三季相比，除韩国外，中国、马来西亚及其他市场（特别是澳洲、印度尼西亚、菲律宾和越南）均录得强劲的双位数字新业务价值增长。公司的中国业务增长主要受多项因素结合所带动，包括活跃代理人数增加、代理生产力提高，以及高素质的产品组合。马来西亚方面，当地的代理生产力上升，加上公司以连带附加保障的期缴保费产品为焦点的策略，带动年化新保费及新业务价值强劲增长（按固定汇率计算）。香港业务在活跃代理人数增幅达双位数字的带动下，新业务价值上升。泰国和新加坡业务在利润率进一步扩大的支持下，保持强劲的增长动力。由于韩国保险业暂停电话对外销售后监管更加严格，因此整个行业都在受到影响，我们预计友邦韩国业务的三季度新业务价值按年下降30%到40%之间。目前友邦在韩国正在推出差异化销售策略，有望在未来扭转保费下滑态势。
新业务利润率持续上升﹕按固定汇率计算，新业务价值利润率在1-9 月增长5.3%至52.7%，在第三季则增长8.4%至57.6%。利润率改善，主要受惠于产品组合的利好变动，其次是地区组合、渠道组合和其他方面的贡献。汇率风险仍不容忽视： 虽然友邦保险的新业务价值增长强劲，但由于财务报表以美元呈列的原因，汇率波动仍会造成财务影响。截止8 月31 日，友邦保险主要业务发生地货币中泰铢、新加坡元和韩元兑美元按年分别贬值10.9%、11.6%和14.3%，马来西亚元和澳元兑美元按年分别贬值24.9%和23.8%。虽然目前这些货币币值分别较8 月底均有了低单位数的回升，但由于美联储加息时间表仍未确定，我们预计这些货币未来仍会处于波动态势，对友邦的经营业绩及内含价值会造成一定影响，因此投资者需小心。
看好友邦保险的业务发展：我们认为在港股上市寿险公司中友邦保险运营能力最为突出，在全球特别是新兴市场经济增长面临压力时仍能在所在区域获得不俗的经营业绩，而且其业绩对投资收益的依赖度较低，因此我们预计未来新业务价值和财务业绩仍能稳定增长。