大市：港股昨日缺乏明显方向，恒指全日高、低波幅约300点，全日收报28,123点，微跌9点。港股昨日成交金额回落至一个月以来低位，录得1,581亿元，较上周四减少8.7%，认股证及牛熊证成交分别录得308.1亿元和45.2亿元，各占大市成交约19.8%和2.9%。
港股沽空：上日港股沽空金额大约为111亿元，单日减少23%，沽空金额占大市成交约7.1%，较对上一个交易的8.4%为低。
宏观策略：在市场憧憬息口有望下调的情况下，内房股昨日继续吸引资金买入，当中尤其以二线内舴股受惠，因息口下调，意味债务负据相应减轻。
外围：美股续造好，美国3月工厂订单表现强劲，创8个月最大月度升幅，三大指数收市升0.2%-0.3%。受惠巴郡等企业季绩佳，加上美国工厂订单数据亦回升。道指收市升46点或0.26%，收报18,070点。
港交所相关认股证成交高企：港交所上月累升56%，更已于4月23日创下305.6元的上市高位。踏入五月份的首个交易日，港交所昨日股价微跌0.2%至294元收市。虽然股价暂未重上300元以上关口，但相关认股证成交持续高企，港交所是昨日最活跃的认股证相关资产，昨日录得68.5亿元认股证成交，较正股的26.1亿元成交还要高。港交所股价近日在300元水平徘徊，但仍守10天平均线以上，目前0天平均线处于292.7元，但值得留意是其MACD已出现「牛熊」的股价见顶讯号。
港交所认购证21671上日收报0.415元，其行使价308元，2015年11月到期，实际杠杆约3.7倍。港交所认沽证21228上日收报0.53元，其行使价242.88元，2016年8月到期，实际杠杆约1.4倍。
内房股昨日先升后跌：内房股昨日是其中一个市场焦点，昨日开市初段普遍显著上升，但不少昨日先升后跌，如华润置地(01109)昨日一度高见29.1元，但全日收报27.45元，跌2.8%，而万科(02202)昨日亦曾见21.3元，最后收报20.1元，跌2.7%。
华润置地认购证21727上日收报0.58元，其行使价28.8元，2016年2月到期，实际杠杆约2.6倍。
万科认购证21826今日新上市，其行使价23.88元，2015年12月到期，实际杠杆约5倍。
认股证/牛熊证拍档精选：
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恒指 (牛证) |
恒指 (熊证) |
恒指 (认购) |
恒指 (认沽) |
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61495 |
61375 |
21088 |
20837 |
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收回价: 27,780 |
收回价: 28,680 |
行使价: 30,000 |
行使价: 26,200 |
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实际杠杆: 38.3 |
实际杠杆: 30.6 |
到期日: 2015-12-30 |
到期日: 2015-11-27 |
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换股比率: 15,000 |
换股比率: 20,000 |
实际杠杆: 8.3 |
实际杠杆: -6.5 |
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港交 (认购) |
港交 (认沽) |
恒Ｈ (认购) |
恒Ｈ (认沽) |
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21671 |
21228 |
20908 |
20909 |
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行使价: 308 |
行使价: 242.88 |
行使价: 168 |
行使价: 140 |
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到期日: 2015-11-10 |
到期日: 2016-08-22 |
到期日: 2016-01-04 |
到期日: 2017-01-06 |
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实际杠杆: 3.8 |
实际杠杆: -1.5 |
实际杠杆: 5.8 |
实际杠杆: -2.1 |
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文章来源：渣打银行
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