法巴报告指，认为内银股有五大因素值得提升估值，(1)银行通过快速发展资产抵押证券(ABS)和杠杆工具，由信贷资产持有人转变为交易商：(2)内地减息后降低了负债风险；内地要求地方政府加快不良资产处置；(4)内银贷存比率放宽及有机会下调存款准备金率(RRR)；及(5)容许以股权激励计划，提高银行工作效率。
该行认为，内银的现时估值，相当於预期明年不良贷款占全国GDP的21.2%，是过於悲观。即使预计银行资产质量继续恶化，但相信各地的趋势会有所分别，目前长江三角洲不良贷款率已经稳定，反而不良贷款的风险蔓延至中国中西部地区。由於中国银行(03988.HK)和交通银行(03328.HK)的贷款集中长三角，预期目前两间内银的不良贷款已经见顶。交行管理层亦预期，不良贷款率明年下半年见顶。
该行调整内银盈利预测，料今年盈利增长放缓至8.2%，明年及后年进一步放慢至2%及2.4%。料贷款覆盖长三角地区的银行可望跑出。降农行(01288.HK)评级至“持有”，升信行(00998.HK)及光行(06818.HK)至“买入”。首选股为交行、中行及民行(01988.HK)。
法巴报告予内银股最新评级及目标价：
股份│投资评级│目标价(港元)
建行(00939.HK)│买入│8
工行(01398.HK)│买入│7
信行(00998.HK)│买入│7.1
重农行(03618.HK)│买入│5.3
中行(03988.HK)│买入│4.92
民行(01988.HK)│买入│10.8
光行(06818.HK)│买入│4.9
交行(03328.HK)│买入│8
农行(01288.HK)│持有│4.03
招行(03968.HK)│持有│18.14